20220220-国联证券-医药生物行业周报_CXO超跌反弹_关注细胞治疗出海_11页_581kb

医药生物行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现强劲，申万医药生物指数上涨4.85%，优于大盘。医疗服务行业涨幅显著，达到12.59%，主要受益于CXO行业的强势表现。其中，博腾股份因获得辉瑞大额订单，周涨幅达36%，药明康德因业绩预增70%，也实现18%的涨幅。CXO行业估值相对合理，具备配置性价比，且多数企业2021年利润增速在40%-75%之间，2022年Wind一致预期估值多在40倍左右。

主要观点与关键信息

行情回顾与下周投资策略

• 行业整体表现：医药生物行业本周上涨4.85%，强于上证综指（0.8%）、中小板（2.56%）和创业板（2.93%）。
• 子行业表现：
  • 医疗服务：12.59%
  • 医疗器械：5.67%
  • 化学制药：2.52%
  • 中药：1.99%
  • 生物制品：1.98%
• CXO行业反弹：CXO行业因NMPA批准新冠药和辉瑞订单等因素，本周涨幅明显，成为市场焦点。
• 下周关注重点：
  • 细胞治疗出海：信达生物与驯鹿医疗合作的CAR-T产品IBI326已获得FDA孤儿药资格，传奇生物的CAR-T产品有望在2月28日获得FDA反馈，成为国内首个出海的细胞治疗产品。
  • 疫苗行业复苏：常规疫苗预计在2022年恢复批签发，关注疫苗行业基本面改善。

中国CAR-T出海进展

• FDA孤儿药资格：信达生物和驯鹿医疗的CAR-T产品IBI326获得FDA孤儿药资格，有望成为国内首个出海的CAR-T产品。
• CAR-T产品现状：
  • 国内已有2个CAR-T产品获批上市，靶向CD19，单价均超过100万元。
  • FDA批准的CAR-T产品共5个，其中Abecma为BCMA靶点产品，其余为CD19靶点产品。
  • 多发性骨髓瘤市场药物来那度胺2020年全球销售额达121亿美元。
• 未来发展方向：
  • 应用范围拓展至实体瘤。
  • 成本降低与通用型产品开发。
  • 安全性提升，如T细胞亚群改造。

一级投融资热点

• 国内热点：本周国内一级市场投融资聚焦于创新药、细胞治疗、小分子药物、医疗器械、智慧医疗等领域。
• 重点投资项目：
  • 乐普生物、丹序生物、天瑞诊断、勤洁医药、赛元生物等公司获得B轮或PreA轮融资。
  • 美因基因再次提交港股IPO申请。
  • 海创药业科创板注册生效，专注于氘代技术和PROTAC靶向蛋白降解技术。

二级医药公司动态

• 上市公司公告：
  • 丽珠集团公布其重组新冠疫苗V-01的Ⅲ期临床试验中期数据，序贯加强后绝对保护力达61.35%，满足WHO标准。
  • 药明康德、万泰生物、汇宇制药等公司业绩表现亮眼，部分企业因新冠影响出现利润下滑。
• 拟上市公司动态：
  • 美因基因再次提交港股IPO申请，专注于消费级基因检测及癌症筛查。
  • 海创药业科创板注册生效，专注于创新药物研发。

2月月度金股推荐

• 迈瑞医疗：维持“买入”评级，2022-2023年估值分别为37X、29X，受益于医疗新基建和全球布局加速。
• 人福医药：维持“买入”评级，2022-2023年估值分别为19X、16X，受益于精麻药品高壁垒和手术量增长。

风险提示

• 研发不及预期
• 贸易摩擦超预期
• 政策性风险

建议

• 投资建议：强于大市
• 分析师声明：本报告观点为分析师个人看法，不与报酬挂钩，仅供参考。

分析师信息

• 郑薇，执业证书编号：S0590521070002，电话：0510-82832787，邮箱：zhengwei@glsc.com.cn
• 夏禹，执业证书编号：S0590518070004，电话：0510-82832787，邮箱：yuxia@glsc.com.cn

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