20260911-广州期货-早间策略丨广州期货9月11日早间期货品种策略_7页_246kb

广州期货9月11日早间期货品种策略总结

核心内容概述

广州期货于9月11日发布了早间期货品种策略分析，涵盖多个主要商品期货品种，内容涵盖宏观环境、供需变化、库存数据、成本支撑、价格走势及市场情绪等方面。整体来看，市场呈现多空交织、震荡偏弱的格局，部分品种因成本支撑或政策利好表现出较强的抗跌性，但多数品种受宏观不确定性、需求疲软及库存压力影响，走势偏弱。投资者需关注关键数据及政策动向，谨慎操作。

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主要观点与关键信息

1. 碳酸锂

• 价格走势：2701合约小幅收跌0.52%，至141300元/吨。
• 库存变化：周度总库存小幅减少2.9%，其中上游库存下降5.04%，贸易库存下降6.96%。
• 供应与需求：矿石到港及个别企业检修复产带来供应增量，但需求尚未强劲，节前补库意愿积极。
• 价格支撑：宏观扰动及资金博弈加剧波动，下方整数关口支撑明显。

2. 贵金属

• 价格表现：沪金跌1.47%至940.90，沪银跌5.07%至15593；铂涨0.73%至446.05，钯跌0.4%至321.8。
• 宏观影响：美国8月PPI超预期上涨5.4%，加息概率升至70%。
• 关注重点：周五晚间美国8月CPI数据，可能影响贵金属走势。

3. PVC

• 价格走势：处于历史低估值区间，主力合约参考区间4900-5300元/吨。
• 供应变化：国内开工负荷回落，检修损失量小幅回落，供应端变化不大。
• 需求表现：传统淡季向旺季过渡，但需求修复高度依赖地产政策及库存去化速度。
• 成本支撑：西北电力扰动及乙烯价格上涨，成本端支撑增强。

4. 锌

• 价格走势：主力合约运行参考区间25500-28000元/吨。
• 供应与需求：矿端紧张，加工费下行，冶炼亏损扩大；下游需求疲弱，高价抑制采购。
• 宏观影响：美国PPI数据强化加息预期，叠加LME交仓，价格高位回落。

5. 铸造铝合金

• 价格走势：主力合约参考区间23000-24000元/吨。
• 供需情况：废铝供应偏紧，需求处于淡旺转换窗口，补库力度有限。
• 成本支撑：成本端支撑仍在，但期货缺乏独立驱动，跟随电解铝走势。

6. 氧化铝&电解铝

• 氧化铝：价格维持区间震荡，主力合约参考区间2650-2850元/吨。
• 电解铝：低库存支撑底部，但旺季需求尚未兑现，建议谨慎操作。
• 宏观影响：美联储加息预期升温，市场情绪偏弱。

7. 螺纹钢

• 价格走势：基本面整体偏弱，短期走势偏弱。
• 供需情况：库存压力大，需求疲软，钢厂检修增多。
• 政策影响：近期国家出台政策有利于改善地产预期，关注后续政策及旺季表现。

8. 玻璃

• 价格走势：库存高位持续，需求偏弱，期价偏强。
• 供需情况：市场冷修进展偏慢，库存下降不明显。
• 关注重点：后续冷修进展及需求兑现情况。

9. 纯碱

• 价格走势：基本面中长期偏弱，但近期价格波动加剧。
• 供需情况：产能过剩严重，库存处于高位，需求端光伏与浮法玻璃走弱。
• 关注重点：煤炭价格上涨对成本的影响及后续产能变化。

10. 玉米与淀粉

• 玉米：期价延续跌势，主力合约参考区间未明确，需关注外盘美玉米走势及国内供需。
• 淀粉：期价弱于玉米，价差收窄，短期走势跟随玉米。
• 市场预期：维持谨慎看多观点，关注新作上市压力与中下游库存变化。

11. 畜禽养殖

• 鸡蛋：期价分化，近月收涨，远月下跌，维持中性观点。
• 生猪：期价继续下跌，但远月合约抗跌，市场预期下旬现货回落更多为阶段性供应压力。
• 关注重点：现货走势及市场预期偏差带来的做多机会。

12. 蛋白粕

• 价格走势：美豆期价创新高，国内蛋白粕面临供增需减预期。
• 供需情况：下游畜禽养殖深度亏损，预计未来需求下滑。
• 关注重点：北半球大豆产区天气、中东局势及美豆供需报告。

13. 不锈钢

• 价格走势：主力合约参考区间13500-14100元/吨。
• 供需情况：库存压力不改，铬镍成本支撑下移，需求尚未明显回暖。
• 关注重点：印尼镍矿配额审批、美国CPI数据及库存变化。

14. 多晶硅

• 价格走势：主力合约PS2611下跌2.39%，参考区间（35000，40000）。
• 供需情况：供应过剩矛盾凸显，库存持续积累，下游接受度不足。
• 关注重点：行业会议协定减产验证情况及消息面扰动。

15. 镍

• 价格走势：主力合约参考区间12.5-13万元/吨。
• 供需情况：供应边际收缩，但利润亏损状态下缺乏明显上行驱动。
• 关注重点：印尼镍矿配额审批及库存变化。

16. 工业硅

• 价格走势：主力合约Si2611参考区间（8500，9000）。
• 供需情况：新疆大幅减产，行业库存高企，短期高位震荡。
• 关注重点：新疆大厂减产持续情况及库存变化。

17. 乙二醇

• 价格走势：近强远弱格局，主力合约2610参考区间5700-6300元/吨。
• 供需情况：供应端检修共振，需求疲弱，库存现拐点。
• 关注重点：库存变化、地缘冲突及四季度供需格局。

18. PTA

• 价格走势：成本支撑走强，社会库存处于年内低位，主力合约TA2701参考区间5900-6500元/吨。
• 供需情况：PTA装置陆续重启，供给边际宽松预期增强，但需求端受加工亏损影响。
• 关注重点：美伊谈判进展、地缘风险及下游需求变化。

19. 白糖

• 价格走势：新季供需格局改善，糖价获得支撑。
• 供需情况：国内产量充沛，国际供需利多，国际糖价对国内起支撑作用。
• 关注重点：国际糖价走势及国内消费情况。

20. 油脂

• 价格走势：短期或进入高位平台整理期。
• 供需情况：库存高企，消费疲弱，地缘风险及厄尔尼诺现象提供支撑。
• 关注重点：地缘冲突缓解情况及天气政策影响。

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总体建议

• 策略基调：整体市场震荡偏弱，多数品种受宏观不确定性及需求疲软压制。
• 操作建议：建议投资者关注关键数据（如美国CPI、地缘冲突进展）及政策动向，谨慎操作，把握区间波动机会。
• 风险提示：需警惕消息面扰动及地缘冲突带来的不确定性，关注库存变化及供需修复进度。

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投资咨询团队信息

姓名	从业资格	投资咨询资格
范红军	F03098791	Z0017690
谢紫琪	F3032560	Z0014338
许克元	F3022666	Z0013612
汤树彬	F03087862	Z0019545
薛晴	F3035906	Z0016940
傅超	F03087320	Z0019548

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免责声明

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