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豆粕、豆油期货品种周报总结（26.03.16-03.20）

核心内容概述

本报告由长城期货发布，主要分析豆粕与豆油期货品种的中线趋势、交易策略及相关数据情况，为投资者提供市场判断与操作建议。报告指出，豆粕与豆油均处于震荡格局，但豆粕偏弱，豆油偏强，且两者均存在较高的变盘风险。

豆粕期货分析

中线趋势判断

• 豆粕主力：处于宽幅震荡阶段。

趋势判断逻辑

• 国内数据：
  • 第10周油厂大豆实际压榨量为183.3万吨，开机率为50.47%。
  • 豆粕库存为76.05万吨，处于历史同期偏高位置。
• 市场因素：
  • 养殖利润持续亏损，饲料企业采购以刚需为主。
  • 中东地缘局势支撑美豆成本，市场担忧巴西大豆到港节奏。
• 结论：成本支撑与需求疲软博弈，豆粕期货中线趋势震荡。

中线策略建议

• 关注点：南美天气变化、美关税政策、国内养殖需求。

上周策略回顾

• 豆粕期价整体处于上升通道，资金略微偏空。
• 短期内在成本支撑和地缘风险溢价的传导下，M2605或震荡偏强。

本周策略建议

• 豆粕期价仍处于上升通道，资金略微偏空。
• 市场情绪受地缘政治因素影响，需关注中东局势和巴西大豆到港情况。

品种诊断

• 日线趋势：处于强势上涨阶段，可能已近趋势尾声。
• 价格位置：处于头部敏感位置，需警惕趋势反转。
• 资金流向：
  • 主力空头略占优势。
  • 资金流出幅度较大，主力关注度降低。
• 外盘表现：美豆粉大涨1.99%，处于该时段历史涨幅的前5%分位。
• 多空分歧：91.9，警惕变盘风险。

豆油期货分析

中线趋势判断

• 豆油主力：处于偏强震荡阶段。

趋势判断逻辑

• 国内数据：
  • 第10周125家油厂豆油实际产量为34.83万吨。
  • 全国重点地区豆油商业库存为90.59万吨。
• 市场因素：
  • 终端消费受高价格制约，现货市场成交清淡。
  • 供应端大豆到港存在不确定性，对价格形成支撑。
  • 原油因地缘风险剧烈波动，叠加生物柴油预期，为豆油市场注入情绪上的利多因素。
• 结论：预计豆油期货中线走势以偏强震荡为主。

中线策略建议

• 关注点：美国生柴政策、原油走势、国内需求。

上周策略回顾

• 在地缘冲突和美国生柴政策预期的支撑下，短期Y2605或震荡偏强。
• 关注美伊局势进展和原油价格波动。

本周策略建议

• 当前市场以地缘政治和原油波动为核心驱动。
• 供需基本面暂时弱化，需关注地缘局势演变和原油价格波动。

品种诊断

• 日线趋势：基本处于上升通道，可能仍在趋势中段。
• 资金流向：
  • 主力空头略占优势。
  • 资金流入幅度较大，主力关注度上升。
• 外盘表现：美豆油上涨0.70%，处于该时段历史涨幅的前29%分位。
• 多空分歧：99.1，警惕变盘风险。

关键数据图表

豆粕相关数据

• 周度产量：见图
• 周度库存：见图
• 表观消费量：见图
• 周度库存天数：见图
• 豆粕基差：见图
• 油粕比：见图

豆油相关数据

• 周度产量：见图
• 周度库存：见图
• 豆油基差：见图
• 豆油成交量：见图
• 大豆周度到港量：见图
• 大豆周度库存：见图
• 大豆周度压榨量：见图
• 大豆周度开机率：见图

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、Mysteel、长城期货交易咨询部
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