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行业研究周报：风电设备板块表现与市场展望

本周（2025年1月6日至1月10日），风电设备子板块表现分化显著。申万电力设备行业指数周跌幅133%，风电设备指数周涨0.59%，跑输沪深300指数0.2个百分点，但二级行业内部出现明显分化的趋势。具体来看，风电设备指数上涨，而电池、其他电源设备Ⅱ、光伏设备等细分领域则出现不同程度的下跌。

一、市场表现分化
Power设备指数本周下跌133%。Wind二级行业指数变动不一，风电设备涨0.59%，电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、电机Ⅱ分别下跌227%、35%、337%、260%、357%，表现分化。

二、招标与中标动态
本周共5个风电项目招标，总规模7945MW，其中1个为海风项目。中标规模达200725MW。值得关注的是，通泉风电场扩建项目中标价为1297元/kW，反映一定的成本压力。此外，2024年Q3国内风电招标容量同比大增93%，3MW风机平均价格环比上涨10元/KW。

三、原材料价格波动
能源与材料价格呈现结构性分化：

• 铁矿石价格下跌14%，铜铝价格则分别上涨34%、35%。
• 同期，中厚板、铸造生铁等价格环比稳定，环氧树脂价格小幅下降。

四、政策与项目进展

1. 地方规划与项目落地：四川提出未来五年风电、光伏优先发电计划，明确利用小时及配储要求。河北建投50万千瓦海上风电项目获批，辽宁大连启动200万千瓦海上风电竞争配置，山东公布6个海上风电重大项目（容量超6GW）。继续列举水电项目，承诺配套送出和集控中心建设。

五、建议与风险提示

投资建议聚焦海风产业链的海缆、海工、桩基等方向，以及具备海外订单拓展能力的企业。风险提示包括原材料波动、项目进度延迟及贸易风险。也需警惕新能源消纳、储能配套不足及电价政策变化等挑战。

表明目前政策支持力度加大，各地海上风电项目连获批，行业继续保持高景气。但价格走势波动关注原材料成本风险，新出台的配套政策需要市场进一步检验。