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文档内容总结

核心内容概述

本文档为法興證券於2021年11月26日发布的投資報告，主要分析美團（3690）及阿里（9988）的股價走勢及相關結構性產品（認股證及牛熊證）的表現，並提供市場觀點與投資建議。文檔中也提及恒指及其他個股的結構性產品資金流動情況，以及相關期權的引伸波幅與實際槓桿數據。

主要观点

1. 美團（3690）走勢分析

• 股價表現：美團上日收市價為274.2元，較前日微升0.80元（+0.29%），近期股價維持在50天平均線265元之上，顯示強勢。
• 結構性產品：
  • 美團購28761：股證價格為0.140元，到期日為2022年4月14日，行使價為336.9元，引伸波幅為53.1%，溢價為31.3%，實際槓桿為5.7倍。
  • 美團沽26288：股證價格為0.155元，到期日為2022年1月26日，行使價為249.08元，溢價為55.5%，實際槓桿為5.8倍。
• 市場預期：美團股價反彈止於280元附近阻力，需觀察業績後走勢是否出現突破。

2. 阿里（9988）走勢分析

• 股價表現：阿里上日收市價為135.4元，較前日上漲3.60元（+2.73%），低點反彈至135.9元，顯示130元關口有強支持。
• 結構性產品：
  • 阿里購25356：股證價格為0.072元，到期日為2022年2月28日，行使價為150元，引伸波幅為47.7%，溢價為17.5%，實際槓桿為6.8倍。
  • 阿里沽26668：股證價格為0.320元，到期日為2022年3月28日，行使價為135元，引伸波幅為49.7%，實際槓桿為3.8倍。
• 市場預期：短線或繼續回補裂口至137元以上。

3. 其他結構性產品資金流動

• 資金流入：美團購25858流入1,455萬，阿里購25356流入218萬，恒指購23146流入365萬。
• 重點產品：
  • 美團購25858：行使價285元，到期日2022年3月7日，價格0.225元，實際槓桿5.5倍，引伸波幅52.4%。
  • 阿里購25356：行使價150元，到期日2022年2月28日，價格0.072元，實際槓桿6.8倍，引伸波幅47.7%。
  • 恒指購23146：行使價26,000點，到期日2022年2月25日，價格0.035元，實際槓桿18.1倍，引伸波幅18.8%。

4. 期權引伸波幅走势

• 文檔附有恒指、美團及阿里3個月場外期權的引伸波幅走势图，顯示市場對未來波動的預期。
• 美團引伸波幅較高，顯示市場對其股價變動的預期較大。
• 阿里引伸波幅亦顯示一定波動性，但較美團為低。

关键信息

• 到期日：美團購28761於2022年4月14日到期，阿里購25356於2022年2月28日到期。
• 實際槓桿：美團購28761槓桿為5.7倍，阿里購25356槓桿為6.8倍。
• 引伸波幅：美團購28761引伸波幅為53.1%，阿里購25356為47.7%。
• 溢價：美團購28761溢價為31.3%，阿里購25356溢價為17.5%。
• 風險提示：結構性產品無抵押品，可能導致投資者無法收回部分或全部本金，且價格可升可跌，存在損失全部投資的風險。
• 強制收回機制：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回，N類投資者可能損失全部投資，R類可能剩餘價值為零。

文档结构与附加内容

• 資料來源：法興證券及彭博資訊，更新時間為2021年11月26日上午9:50。
• 免責聲明：
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
  • 投资者需自行评估适合性与风险。
  • 投資者应阅读上市文件，並諮詢專業顧問。
• 附加信息：
  • 提供認股證搜尋、20大認股證及資金流動等附圖。
  • 強調法興證券可能為結構性產品的流通量提供者或發行人，第二市場可能有限。

投資建議重點

• 美團與阿里近期表現強勢，但需關注業績及市場走勢。
• 美團購28761及阿里購25356為近期資金流入較多的結構性產品，值得關注。
• 強烈建議投資者在進行投資前仔細閱讀上市文件，並評估個人風險承受能力。