20230418-浙商证券-2023年3月保费点评报告_产寿延续快增_3页_856kb

报告总结

寿险部分

• 2023年3月单月寿险保费同比增速为+90%，季度累计同比增速为+28%。
• 各公司表现：中国平安同比增长+56%，中国人寿+39%，中国太保-26%，新华保险-2%。
• 原因包括经济复苏预期增强、储蓄型保险产品热销，推动负债端需求回暖。
• 远期展望：消费升级和产品偏好驱动行业持续向好。

产险部分

• 2023年3月单月产险保费同比增速为+107%，季度累计同比增速为+103%。
• 各公司表现：中国太平同比增长+196%，中国太保+168%，中国人民保险+102%，中国平安+54%。
• 原因包括车险和非车险业务保持高景气，如人保车险同比增长，信用保证险和农险高增。
• 远期展望：经济复苏支撑业务增长，产险板块保持平稳势头。

核心观点与投资建议

• 总体观点：保险行业负债端底部反转，资产端受益于股市回暖、利率上行和地产风险缓释，实现资负共振。
• 投资建议：维持“看好”评级，当前估值较低，可考虑买入。
• 风险提示：寿险改革可能滞缓、经济复苏不及预期、权益市场低迷、利率下行或地产修复缓慢。