20220722-南华期货-股指期货周报_IM上市后_有什么新变化__5页_970kb

南华期货股指期货周报总结（2022年7月22日）

核心内容

本报告主要分析了中证1000股指期货（IM）上市后的市场表现，以及其与中证500股指期货（IC）之间的关系。同时，报告也对A股市场整体走势进行了展望，并提出了相应的投资策略建议。

主要观点

1. IM上市首日表现

• IM上市首日，全合约累计成交量为3.6万手，持仓量为3.03万手。
• 主力合约2208成交量为2.2万手，持仓量为1.75万手。
• IM的成交和持仓量虽不算低，但与成熟品种相比仍有较大成长空间。

2. 升贴水率分析

• 根据收盘价测算，IM上市后升贴水率明显加深，尤其是2203和2303合约。
• 2203合约的年化贴水率IC为5.79%，IM为9.74%，IM成为四个期指品种中贴水幅度最深的。

3. 市场走势分析

• 当前A股市场仍以震荡整理为主，主线逻辑较为溃散。
• 房地产担忧导致市场对经济预期转弱，地产链条和上游板块均出现明显下跌。
• 经济预期处于国内复苏不确定、海外回落概率大的组合状态，市场需更多信号才能重振信心。

4. 调整趋势判断

• 当前市场调整底部可能就在近期，继续下行空间有限。
• 周五两市成交额跌破万亿，换手率回落，市场分歧逐渐消弭。
• 市场大概率将继续震荡整理，需耐心等待调整结束。

5. 投资策略建议

• 维持原有观点：A股此轮调整发生了变化，局部风险影响了调整进程。
• 建议投资者耐心等待调整完毕后再进行建仓操作。

关键信息

• IM上市首日数据：全合约成交量3.6万手，持仓量3.03万手；主力合约2208成交量2.2万手，持仓量1.75万手。
• 升贴水率变化：IM上市后贴水幅度加深，尤其是2203和2303合约。
• 市场整体走势：震荡整理为主，主线溃散，经济预期偏弱。
• 房地产相关数据：
  • 今年房地产竣工面积低于往年均值。
  • 7月主要城市土地成交面积处于历史均值水平。
  • 7月地产销售季节性偏弱。
• 未来展望：下周将有7月FOMC会议和政治局会议召开，可能带来市场变化信号。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

一周趣图

• 图3.1：房地产竣工面积月数据（万平方米），显示今年数据低于往年均值。
• 图3.2：100大中城市成交土地面积当周值，处于历史均值水平。
• 图3.3：30大中城市商品房成交面积当周值，显示7月销售季节性偏弱。

联系信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 地址：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦，邮编：310002
• 客服热线：4008888910
• 网址：www.nanhua.net
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

分析师信息

• 姓名：王梦颖
• 职位：南华期货研究所
• 投资咨询证号：Z0015429
• 邮箱：wangmengying@nawaa.com
• 电话：0571-81727107