20160401-山西汇誉投资-棕榈油周报_关注马来西亚出口数据_短期或有回调_12页_1mb

棕榈油周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年3月1日至20日的棕榈油市场动态，重点关注马来西亚和印尼的供需情况，以及中国国内市场的表现。报告指出，三月份棕榈油价格可能因出口数据回升和马盘买力旺盛而上涨，但进入四月份后，随着产量恢复和出口拖累，价格或将偏弱。

主要观点

• 马来西亚产量：2016年2月产量为1042850吨，环比减少8%，同比下降7%。
• 马来西亚出口：2016年2月出口量为1085250吨，环比减少15%，但同比增长12%。
• 马来西亚库存：2016年2月期末库存为2168790吨，环比减少6%，同比增长25%。
• 印尼产量与出口：印尼产量波动幅度小于马来西亚，但出口量受外部需求影响大幅下滑。
• 进口成本与价差：中国进口棕榈油成本价在2016年2月为5330元/吨，而同期印尼CNF价格为630元/吨，价差为12.5元/吨。随着印尼国内生物柴油生产推进，进口价差可能进一步拉大。
• 国内供需：2016年3月1-24日日均成交量为3239吨，较去年同期略有下降，但库存量持续上升，显示市场压力。
• 期现价差：截至2016年4月1日，9月合约与5月合约价差为-86元，表明远月合约可能更具投资价值。豆棕价差从468元回升至586元，处于底部区域并有扩大趋势。

关键信息

马来西亚市场

• 产量：2016年3月预计产量可能达108.2万吨，若保持3月上旬的环比增长3.8%。
• 出口：3月出口量环比增长22.2%，达到1167775吨，若保持此增长，预计出口量为132万吨。
• 库存：若出口保持增长，4月期末库存可能减少39万吨，环比减少18%。
• 出口税：5月起马来西亚将对棕榈油出口征收5%的出口税，导致买家倾向于在4月前完成采购。

印尼市场

• 产量：印尼2016年1月产量为2.23万吨，环比减少9%。
• 出口：印尼2月出口量为1.97万吨，环比减少26%。
• 库存：印尼2月期末库存为2.05万吨，环比减少15%，库存压力减小。

国内市场

• 进口量：2016年2月中国进口棕榈油20万吨，环比减少44%。
• 库存：全国港口棕榈油库存为97万吨，环比微降0.26%，较去年同期增长127.70%。
• 成交情况：第13周日均成交量为5500吨，3月1-24日日均成交量为3239吨，较去年同期略有下降。

操作策略建议

• 三月份前棕榈油市场可谨慎看多，因出口数据回升及马盘买力旺盛。
• 四月份后，随着产量恢复和出口拖累，棕榈油价格可能偏弱。
• 可关注远月合约（如9月合约）的升水机会，因季节性强弱关系。
• 豆棕价差处于底部区域，有继续扩大趋势，可考虑布局相关策略。

附：主要数据对比

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