VRAR全球投资回顾与2018年展望报告_49页_3mb

VR/AR全球投资回顾与2018年展望报告总结

核心内容

本报告由VRVCA、Upload、投中研究院和MoguraVR联合发布，旨在回顾VR/AR领域的全球投资趋势，并对2018年的发展进行展望。报告指出，VR/AR投资在2015-2017年间增长近3倍，2017年全球投资额达到近30亿美元，显示出该行业的持续吸引力和潜力。

主要观点

融资趋势

• 增长显著：2015-2017年间，VR/AR投资总额增长超过250%，2017年达到近30亿美元。
• 投资轮次变化：种子/天使轮和中后期轮次占主导地位，A轮融资比例下降。这主要是由于行业初期方向不明确、验证周期长以及早期资本不足。
• 融资项目数：企业/垂直行业融资项目数在过去两年翻了5倍，成为投资人关注的热点领域。

投资重点

• 硬件与技术：硬件（如头显、组件、光学模组等）和底层技术（如计算机视觉、SLAM、ARCloud等）仍然是投资的主要方向，合计占总投资额的70%。
• 内容与应用：游戏、社交和娱乐等应用领域投资逐渐增加，但整体仍受制于设备出货量和消费者接受度。
• 跨领域合作：VR/AR与其他前沿技术（如AI、区块链）的结合成为新趋势，吸引了更多传统风投的关注。

地域分布

• 美国主导：美国仍是VR/AR投资的主要地区，占约45%。
• 中国崛起：中国紧随其后，占约25%，并成为重要的投资来源，尤其在教育、线下体验店和上游供应链方面。
• 亚洲活跃：亚洲资本地位提升，投资方式更加主动和跨境化。

关键信息

投资机构

• 联合发布方：Upload、投中研究院、MoguraVR。
• 主要贡献者：Simon Ho（VRVCA投资项目及研究部负责人）、汪丛青（VRVCA总裁）、刘忆玉（VRVCA副总裁）等。

投资趋势与挑战

• 投资门槛提高：由于早期融资的高估值，种子/天使轮融资金额和估值持续上升，导致A轮投资滞后。
• C端挑战：消费者安装基数低、增长缓慢，导致多数内容难以通过线上渠道变现。
• B端机会：企业/垂直行业应用成为更具吸引力的投资方向，尤其在医疗、教育、零售等领域。

退出机制

• 人才/技术收购：在短期内仍是主要退出方式，如苹果收购SMI、谷歌收购Owlchemy Labs等。
• 战略并购：中型的战略收购也较为常见，如微软收购AltspaceVR。
• IPO退出：仅有极少数大型后期公司（如硬件公司）具备上市退出的潜力。

2018年展望

投资趋势

• 总投资额稳定：多数投资者认为2018年的总投资额将维持在2017年水平或略有增长。
• 技术推动：移动AR（如ARKit和ARCore）的普及、VR一体机性能提升、5G技术的发展将成为推动行业增长的关键因素。

新兴投资机会

• 移动AR：社交、游戏、零售等领域的应用潜力巨大。
• AR眼镜：上游供应链和工业级解决方案成为关注焦点。
• VR一体机：轻量级内容和底层技术（如inside-out定位追踪）是主要投资方向。
• 5G：云计算、流媒体内容、LBS应用等将受益于5G的普及。

融资策略建议

• 控制估值：在种子/天使轮时尽量控制估值并多融资金，以支持公司至少18个月的运营。
• 聚焦细分领域：优先选择少数具有明确商业价值的垂直领域进行深耕。
• 灵活选择设备平台：根据产品特性选择适合的设备平台，如一体机或移动AR。
• 多元化融资渠道：考虑产业投资、众筹、可转换债券等非传统融资方式。

投资机构类型

巨型基金 (Megafund)

• 特点：投资规模大，主要关注硬件、底层技术、工具和平台等领域。
• 回报周期：投资期限较长，一般为5-10年。

传统主流风投 (Generalist VC)

• 特点：覆盖多个行业，较少专注于VR/AR，主要以“前沿技术”或“互联网”等组别进行投资。
• 偏好：对AR（移动/智能眼镜）和VR/AR与其他技术的结合点更感兴趣。

VR/AR风投 (Specialist VC)

• 特点：专注于VR/AR领域，投资早期项目，部分基金可能面临投资重叠的问题。
• 偏好：企业/垂直应用（如医疗、教育）、AR/MR技术。

产业投资人

• 特点：以科技公司（如苹果、谷歌）和垂直行业企业（如沃尔玛、时代华纳）为主。
• 优势：不仅提供资金，还可能带来客户和行业资源。

跨境投资与新基金

• 跨境基金：越来越多的基金专注于海外VR/AR投资，如Colopl Next、精准资本等。
• 政府基金：如中国、韩国、青岛等政府设立的VR/AR专项基金，支持本地企业。

退出渠道

• 技术收购：科技巨头对关键技术（如显示、光学、计算机视觉）进行收购。
• 战略收购：大型企业通过收购来拓展VR/AR领域，如微软收购AltspaceVR。
• 合并：中小型公司之间的合并以增强市场竞争力。

投资建议

• 把握技术趋势：关注移动AR、5G、高质量3D内容等技术发展。
• 灵活调整定位：从VR转向3D/AR/MR，或从技术公司转向垂直解决方案公司。
• 优化商业模式：探索订阅服务、授权模式或定制服务，提升变现能力。

结论

VR/AR行业仍处于初期阶段，投资热情和创新仍在持续。随着技术进步和市场接受度的提升，未来几年将看到更多投资流入，尤其是那些能解决行业痛点、具备长期价值的项目。同时，投资策略需要更加灵活，以应对不断变化的市场环境。