20230504-浙商证券-四方达-300179.SZ-四方达点评报告_主业稳健增长；拟投7亿元建年产70万克拉功能金刚石项目_3页_1mb

四方达(300179)业绩强劲增长：2022年实现营收514亿元，净利润154亿元，同比增幅分别为2324%和6855%，主要受益于油气开采行业复苏、国内制造业升级和超硬刀具进口替代。毛利率升至55.56%，净利率达到29.19%，盈利能力大幅提升，传统业务如资源开采和精密加工分别增长294.2%和114.3%。

2023年第一季度业绩短期承压，营收增长62.4%，但净利润下降139.8%。公司战略投资于CVD金刚石领域，计划7亿元建设年产70万克拉功能金刚石项目，目标应用包括半导体和珠宝首饰。

盈利预测：2023-2025年预计归母净利润19亿、24亿、29亿元，同比增长24%、27%、22%。估值PE从25倍降至16倍，维持“买入”评级。风险包括培育钻石竞争格局变化和原材料价格波动。