20210322-华融期货-棉花日评_高位弱势震荡_保持观望_4页

郑州棉花市场分析总结

核心内容

本文为华融期货发布的《郑州棉花》每日一评，主要围绕2021年3月22日国内棉花市场走势、影响因素及后市展望进行分析，内容涵盖行情回顾、消息面情况、后市展望及免责声明等部分，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息与参考建议。

主要观点

1. 当前行情回顾

• 郑棉主力05合约今日收盘价为15315元/吨，较前一日下跌120元，跌幅为0.78%。
• 今日郑棉呈现高位弱势震荡走势，市场情绪偏空。

2. 影响市场的主要消息面

2.1 内地棉花生产与经营情况

• 春耕在即，棉花生产意向处于徘徊期，但成本下降、种植效益提升，给经营环节带来机会。
• 农业减肥控药政策促使农资投入减少，亩均成本下降100元。
• 商品棉及棉副产品价格高企，推动新棉收购价格上行。
• 内地传统棉区面积减少、种植者老龄化，导致市场信息断层，小农户对价格敏感度低，中间商则趁机压低籽棉价格。

2.2 外贸数据与家纺行业动态

• 2021年1-2月，我国纺织品出口同比增长50.1%，其中口罩等产品增长显著。
• 作为行业龙头的孚日股份外贸订单排产至6月份，显示行业需求旺盛。
• 同时，孚日加快内销布局，推动全国范围内“百店盛放”计划，提升品牌影响力。

2.3 郑棉市场压力因素

• 郑棉主力合约近期震荡区间下移，市场情绪偏空，贸易商积极移库，套利操作加剧市场压力。
• 加工企业面临报价困境，若跟随降价则利润下降，若不降价则销售停滞，现金流压力上升。
• 外盘与外棉关联度下降，国内棉花供给充足，新疆棉产量创新高，预计2021年新疆棉区面积与单产将继续增长。

关键信息

• 市场趋势：郑棉价格高位弱势震荡，短期内缺乏明显反弹动力。
• 操作建议：建议投资者保持观望，关注15000元/吨一线支撑。
• 影响因素：
  • 内地棉花生产成本下降，但分散种植模式制约了价格走势。
  • 外贸订单增长，但市场存在消化压力。
  • 央行货币政策收紧预期、中美关系不确定性、下游产品价格回调等多重因素压制棉价。

后市展望

• 郑棉期货价格短期内预计将继续偏弱震荡。
• 若中美经贸关系未出现实质性改善，棉花市场仍将面临较大压力。
• 内地地产棉因购销僵滞暂不报价，而新疆皮棉现货价格下调，进一步施压市场。
• 技术面上，郑棉仍在15000-17000元/吨区间震荡，需等待利好消息支撑。

风险提示与免责声明

• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，结合自身投资目标与财务状况进行决策。
• 本报告信息来源可靠，但华融期货不对其准确性与完整性做任何保证。
• 报告仅供华融期货客户使用，未经授权不得传播或用于其他用途。

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