20251204-华泰期货-甲醇日报_港口库存再度高位小幅去化_11页_2mb

甲醇日报 2025-12-04 总结

市场数据

• 港口库存：港口总库存在高位小幅下降，江苏港口继续去库，浙江港口累库，预计12月进口压力仍强，港口库存压力大。
• 内地库存：隆众隆众内地工厂库存小幅上升，西北工厂库存也小幅回升，待发订单总量增加。
• 价格变动：内蒙北线价格+8，山东临沂价格-18，河南价格-15；基差变化多集中在-14至+14之间波动。
• 开工率：MTO开工率约为89.93%，保持高位；甲醛、醋酸等传统下游恢复情况不一。

市场分析：
本地供应：鄂尔多斯动力煤价格稳定，内蒙煤制甲醇利润小幅上升，内地甲醇工厂开工率同期偏高，支撑当地供给。
内地与港口联动：回流内地套利现象支撑港口甲醇需求，短期内港口的去库情况优于预期，但整体库存仍处于高位。
下游需求：MTO装置运行平稳；甲醛、醋酸开工率维持低位，甲醛在淡季季节性恢复；MTBE开工率保持高位。

后市展望：
伊朗装置冬检但12月仍面临一定进口压力；国内装置检修工地地泊于开车进度不一，可能对供应短期产生影响。

操作建议：
谨慎在甲醇2605合约逢低做多套保，同时关注MA2605-MA2609价差扩大机会，无跨品种操作建议。

注：数据及时间均为示例模拟，仅作示例用途，实际数据应以最新市场公布为准。