20260803-国贸期货-_塑料数据周报（PP_PE）_24页_2mb

塑料数据周报（PP&PE）总结

核心内容概览

本周塑料市场（PP&PE）整体呈现区间震荡走势，受地缘政治因素影响，盘面价格波动较大。供需格局总体偏宽松，库存维持去化或低位，但下游需求疲软，叠加成本端上涨压力，市场情绪较为谨慎。

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一、LLDPE市场分析

1.1 供给端

• 供给偏空：我国LLDPE产量较上周增加4.61%，产能利用率上升0.65个百分点至78.94%。
• 装置动态：齐鲁石化、茂名石化、塔里木石化二期、中韩石化等装置存在新增检修，但多数为短期检修；裕龙石化、中韩石化、上海金菲等装置集中重启，推动产能利用率上升。
• 排产比例：线型薄膜占比最高（31.1%），低压管材占比偏低（12.5%），与年度平均相比存在较大差距。

1.2 需求端

• 需求偏空：中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期下降0.1%。
• 各细分需求：农膜开工率上升0.5%，PE管材开工率稳定，包装膜开工率下降0.4%，注塑开工率下降0.2%，拉丝开工率下降0.5%。
• 进出口数据：2026年累计进口量同比-27.78%，6月LLDPE进口量环比-12.35%；出口量同比大幅增长258.06%，6月LLDPE出口量环比-26.16%。

1.3 库存

• 库存偏多：中国聚乙烯生产企业样本库存量为42.13万吨，环比下跌0.09%；社会样本仓库库存为30.09万吨，环比-6.03%。
• 港口库存：进口货库存环比-6.60%，消化速度放缓，主要因下游需求处于传统淡季。

1.4 基差

• 基差中性：主力合约基差在358元/吨，盘面贴水。

1.5 利润

• 利润偏多：油制、煤制、乙烯制、甲醇制生产成本上涨，乙烷制成本下降。
• 进口套利空间收窄，LLDPE进口套利较上周-320元/吨，LDPE进口套利-249元/吨。

1.6 估值

• 估值中性：现货价格处于中高位，主力合约贴水。

1.7 宏观

• 宏观偏多：地缘冲突加剧，油价上行，推动市场情绪波动。

1.8 投资观点

• 震荡：下半年投产较多，供求偏宽松，短期因地缘问题价格震荡。
• 交易策略：单边与套利暂无，需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退风险。

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二、PP市场分析

2.1 供给端

• 供给偏空：PP平均产能利用率上升0.99个百分点至69.93%，中石化产能利用率上升1.67%至58.97%。
• 产量：本周PP产量为71.83万吨，环比增加3.16%。
• 装置动态：检修损失量回落，降负损失量小幅上涨，整体装置运行趋于稳定。

2.2 需求端

• 需求偏空：PP下游行业平均开工率下降0.39个百分点至44.68%。
• 传统需求：塑编、BOPP、CPP等包装类需求疲软；日用注塑、管材、无纺布等领域受地产、家电消费拖累，需求复苏乏力。

2.3 库存

• 库存偏多：PP商业库存为44.97万吨，环比下降0.82%；港口库存延续累库趋势，贸易商库存下降3.92%。
• 上游库存：企业积极出货，月末中间商完成计划量，库存维持低位。

2.4 基差

• 基差中性：主力合约基差在710元/吨，盘面深贴水。

2.5 利润

• 利润偏多：煤制、外采丙烯制PP利润修复，油制、甲醇制、PDH制PP利润下滑。
• 进口利润承压，LLDPE进口利润环比下降43.37%。

2.6 估值

• 估值中性：现货价格中性，主力合约贴水。

2.7 宏观政策

• 宏观偏多：地缘冲突加剧，油价上行，市场情绪偏谨慎。

2.8 投资观点

• 震荡：下半年投产较多，供求偏宽松，短期内因地缘问题价格震荡。
• 交易策略：单边与套利暂无，需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退风险。

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三、主要周度数据变动回顾

项目	最新（万吨/%)	上周（万吨/%)	涨跌（幅）
PP产量	71.83	69.63	+3.16%
PE产量	67	66	+0.83%
PP开工率	28.3	28.4	-0.45%
PE开工率	78.94	78.29	+0.83%
PP基差	710	680	+4.41%
PE基差	358	360	-0.56%
PE社库	67.49	66.94	+0.82%
HDPE社库	12.043	12.72	-5.32%
PP仓单	24,506	25,739	-4.79%
PE仓单	4,273	4,773	-10.48%

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四、市场展望与策略建议

• 短期走势：受地缘冲突影响，价格震荡为主。
• 中长期趋势：下半年投产较多，供需格局偏宽松，预计价格承压。
• 风险提示：需关注液氯价格变动、轮储政策变动及全球经济衰退风险。
• 交易策略：暂无明确单边或套利策略，建议观望为主。

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