20230212-东证期货-外汇期货周度报告_鲍威尔讲话维持强硬_市场风险调整_11页_3mb

文档总结

核心内容概述

本周全球市场呈现风险偏好调整的态势，主要资产价格表现疲软，美元指数上涨，非美货币多数贬值，美债收益率升至3.73%，股市多数下跌，商品市场波动加剧。美联储主席鲍威尔的讲话延续了强硬立场，强调通胀回落缓慢，货币政策将维持紧缩，进一步推升市场对加息预期的担忧。同时，下周将公布美国1月CPI和零售销售等关键数据，可能对市场走势产生重要影响。

主要观点与关键信息

1. 全球市场走势

• 股市：多数下跌，标普500指数下跌1.1%，港股下跌2.1%，美股回调。
• 债券市场：全球债券收益率多数上行，10年期美债收益率升至3.73%，欧元区国家和新兴市场债券收益率也普遍上行。
• 外汇市场：美元指数上涨0.69%至103.6，非美货币多数贬值，离岸人民币下跌0.25%，欧元下跌1.09%。
• 商品市场：黄金震荡微涨，布油上涨8.3%至85.9美元/桶，现货商品指数收跌。

2. 美联储政策与通胀预期

• 鲍威尔在讲话中重申对高通胀的担忧，尽管承认通胀回落趋势开始，但尚未达到2%的政策目标。
• 非农就业数据强劲，但未改变美联储对货币政策节奏的判断，紧缩政策仍将持续。
• 美国1月消费者信心指数回升至66.4，但一年期通胀预期从3.9%升至4.2%，显示通胀回落并不顺畅。
• 美联储理事沃勒指出，整体通胀对经济影响更大，尤其是食品和能源价格持续上涨，对中低收入群体压力显著。

3. 信贷与经济数据表现

• 中国1月新增人民币贷款4.9万亿元，社融新增5.98万亿元，但居民贷款需求疲弱，房地产市场尚未企稳。
• 德国1月CPI环比上涨至1%，显示通胀压力仍在。
• 中国1月CPI同比从1.8%升至2.1%，表明通胀有所回升。

4. 市场风险与展望

• 市场风险偏好继续降温，VIX指数回升至20.5，显示市场波动性上升。
• 美联储的强硬立场和通胀粘性使得市场对软着陆的信心不足，衰退风险上升。
• 下周将公布美国1月CPI和零售销售等重要数据，可能进一步影响市场情绪和政策预期。

下周重要事件提示

风险提示

• 若美联储出现超预期鹰派表态，当前交易逻辑可能发生转变。
• 市场调整尚未结束，需持续关注政策动向与经济数据变化。
• 投资者应保持谨慎，注意通胀与经济基本面的潜在背离风险。

机构信息

上海东证期货有限公司

• 成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司。
• 注册资本38亿元人民币，员工逾800人。
• 业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格。
• 在全国多个城市设有36家分支机构和149个证券IB网点。

东证衍生品研究院

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