20260622-安粮期货-碳酸锂期货周报_综述_利空释放后反弹有限_16万一线磨底基调未变_4页_480kb

碳酸锂期货周报总结（20260622-0628）

核心内容概述

本周碳酸锂期货市场在假期前经历利空集中释放，导致盘面价格显著回调，节后开盘跳空低开低走。随后市场情绪回暖，价格企稳反弹，但整体仍处于震荡偏弱格局。分析师维持“16万一线磨底”的判断，建议多头持仓者保持谨慎，注意风险控制。

主要观点

• 市场情绪与价格走势：假期前利空释放，价格回调明显；节后短暂反弹后再次测试前期低点，支撑位有效性仍需观察。
• 行业数据：乘联分会数据显示，6月1—14日全国乘用车新能源市场零售34.1万辆，同比下降8%；而新能源批发量增长10%，显示终端需求存在结构性改善。
• 成本与利润：锂矿价格大幅下滑，锂辉石报价2395美元/吨，锂云母精矿报价2445元/吨，成本支撑减弱。碳酸锂平均成本为177930元/吨，生产利润为-9130元/吨，其中外采锂云母利润有所恢复。
• 库存情况：周度库存维持去库趋势，总库存为96645吨，冶炼厂库存下降，但下游库存略有上升。交易所仓单总量为51975手，环比减少710手，但库存仍处高位。
• 期现结构：基差周内走强，6月18日基差为5150元/吨，现货呈现升水状态。09-11价差为-840元/吨，11-01价差为-1700元/吨，期现结构维持C结构但有转B迹象。

关键信息

1. 成本与利润分析

• 锂矿价格：
  • 澳大利亚产锂辉石（5.5-6%）远期现货报价2395美元/吨（-210）。
  • 江西锂云母精矿（2-2.5%）报价2445元/吨（-200）。
• 碳酸锂成本与利润：
  • 平均成本：177930元/吨（+542）。
  • 生产利润：-9130元/吨（+1658）。
  • 外采锂辉石成本：17.6万元/吨（-1.5），毛利：-7682元/吨。
  • 外采锂云母成本：16.1万元/吨（-1），毛利：7427元/吨。
• 矿端复产预期：锂矿价格大幅下滑，成本支撑减弱，辉石与云母端利润均有所恢复。

2. 库存分析

• 周度库存：
  • 总库存：96645吨（-1184）。
  • 冶炼厂库存：15373吨（-1121）。
  • 下游库存：46690吨（+67）。
  • 其他环节库存：34582吨（-130）。
• 交易所库存：
  • 仓单总量：51975手（-710），库存仍处高位。

3. 期现结构与基差分析

• 基差走势：基差周内走强，6月18日基差为5150元/吨，环比走强9300元/吨。
• 合约价差：
  • 09-11价差：-840元/吨。
  • 11-01价差：-1700元/吨。
• 期现结构：维持C结构但有转B迹象，表明市场预期可能逐步转向。

风险提示

• 终端消费不足：新能源汽车销量不及预期可能对碳酸锂需求形成压制。
• 矿端复产：锂矿供应恢复可能进一步影响成本支撑，导致价格承压。

技术分析

• 价格走势：小幅反弹后再次测试前期低点，关注该点位支撑是否有效。
• 趋势判断：整体仍处于震荡偏弱格局，短期内难以形成明显上涨趋势。

免责声明

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