20260911-东亚期货-能源化工周报—PX_PTA_乙二醇_短纤_21页_1mb

上海东亚期货能源化工周报总结（2026年9月11日）

核心内容概览

本报告聚焦PX、PTA、乙二醇和短纤四个能源化工品种，从供给、需求、库存、价差、价格、成本与利润等角度分析市场基本面及未来走势。

基本面要点

价格

• PTA：现货价格为6800元/吨
• 乙二醇：现货价格为6805元/吨
• 短纤：现货价格为8620元/吨

供给

• PX：周度供给减少，但需求增加，库存变化较大，利润回升
• PTA：供给继续回升至相对正常水平，后续产量仍有提升空间，预期供给增速大于需求
• 乙二醇：国内供给增加，需求减少，装置面临集中重启，产量有增加预期
• 短纤：供给减少，部分企业因亏损计划外检修，库存持续下降

需求

• 聚酯端：开工率75.04%，环比下降1.24%，同比下降17.52%

库存与价差

• PX：库存略高，受下游减产影响，价格上涨空间受限
• PTA：库存与基差数据未明确，但价格跟随原油波动，相对弱于原油
• 乙二醇：港口库存偏低，持续去库，月差走强，交易强现实弱预期；内盘价格相对外盘走强，近月价格高估，注意回调风险
• 短纤：库存继续下降，加工费有修复预期

主要观点

PX

• 周度供给减少，需求增加，库存变化较大
• 利润回升，但受下游聚酯减产影响，PX和PTA估值偏高，价格上涨可能受限

PTA

• 供给持续回升，需求略有下降，供需基本平衡
• 价格跟随原油波动，但相对弱于原油
• 月度供需数据显示供给增速可能大于需求，未来价格或有支撑

乙二醇

• 国内供给增加，需求减少，装置集中重启预期增强
• 港口库存偏低，持续去库，月差走强，显示市场对短期供应的乐观预期
• 内盘价格强于外盘，但近月价格高估，存在回调风险

短纤

• 供给减少，部分企业计划外检修，库存持续下降
• 估值偏低，未来随着下游补库，加工费有望修复

关键信息

• PX：当前估值偏高，受聚酯减产影响，价格上涨空间受限
• PTA：供给回升至正常水平，价格跟随原油波动但相对弱于原油
• 乙二醇：国内供给增加，港口库存偏低，月差走强，但近月价格高估需警惕回调
• 短纤：库存下降，加工费修复预期存在，但需关注下游需求变化

数据来源

• 同花顺
• 隆众资讯

其他信息

• 研究员：兰雪
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