20250804-国泰期货-白糖_关注巴西压榨进度_2页_640kb

白糖市场分析报告总结

一、基本分析

当前白糖市场基本面数据如下：

• 原糖价格为16.2美分/磅，同比下降0.15美分；
• 主流现货价格为6010元/吨，同比下降20元；
• 主流现货基差为277元/吨，同比上升40元；
• 主力期货合约价格为5733元/吨，同比下降60元；
• 主要价差为91元，同比下降25元，而裂榨价差较小（113元），同时国内15价差为50元，同比上升6元。

二、新货进展与出口

近期巴西中南部压榨进度加快，6月糖出口量环比增长5%达336万吨；
印度南部季风降水高于预期，而巴西6月末累计压榨同比下降9.6个百分点，产糖量同比下降159万吨；
泰国本榨季产糖量有所增加至1008万吨，同比上涨127万吨；
ISO预测全球供应短缺547万吨，较上月预测增加59万吨。

三、中国进出口及消费情况

国内方面：

• 本期榨季已产糖1116万吨，销量811万吨，销糖率达72.7%；
• 本期已进口251万吨，同比下降65万吨；
• 下期预计产量与消费量将小幅提升。

国际方面：

• ISO预测全球短缺加剧，可能影响国内供应。

四、趋势分析

当前白糖趋势强度指数为-1，显示中性略偏弱趋势，但仍存在一定支撑。

五、综合判断

当前白糖市场在进口压榨进度加快、出口增长、国内库存消化和进口量下降等多重因素下，价格保持稳定。印尼需求逐步回升，叠加短期供应偏紧背景，白糖存在企稳回升的可能，并积极准备进口需求的增长。