20210718-开源证券-新材料行业周报_尼龙新材料系列四_高温尼龙市场前景广阔_国产PA10T国际领先_16页_1mb

报告摘要

化工行业新材料周报总结

核心内容

本报告聚焦于高温尼龙市场前景及国产PA10T的发展，强调其在航空航天、汽车轻量化、电子电气等领域的广泛应用。PA10T作为一种半芳香族高温尼龙，具备良好的刚性、耐热性、尺寸稳定性、加工性能以及较低吸水率，其原料癸二胺来源于蓖麻油，具有环保价值。金发科技作为国内PA10T的领军企业，已实现5000吨/年的产业化，并计划在2021年7月开始1万吨PA10T/PA6T合成树脂项目的分期投产，预计完全达产后产能将达1.5万吨/年。

此外，报告指出全球高温尼龙市场正在快速增长，2020年全球产量约为16万吨，5年复合增速达7.78%。我国半芳香族尼龙需求增速超过10%，2020年需求量达3.3万吨，其中电子和汽车消费市占比达85%以上。预计未来5年我国半芳香族尼龙需求将保持8%以上的增速，至2025年达5万吨，PA10T等高温尼龙产品前景广阔。

主要观点

高温尼龙性能优异：相较于传统尼龙，高温尼龙具备更高的耐热性能、更低的吸水率、更佳的尺寸稳定性和力学性能，适用于航空航天、军工、汽车、电子电气等领域。
国产PA10T技术突破：金发科技是全球最早实现5000吨/年PA10T产业化的企业，其技术达到国际先进水平，且PA10T原料来源于蓖麻油，具备环保优势。
进口依存度高：我国高温尼龙消费大量依赖进口，进口依存度超过70%，但国产化正在加速。
市场前景广阔：随着汽车轻量化和高端电子行业的发展，高温尼龙需求将持续增长，国产替代空间巨大。

关键信息

2020年全球高温尼龙产量：16万吨，5年复合增速7.78%。
我国半芳香族尼龙产能：约1.6万吨/年，主要由金发科技提供。
我国半芳香族尼龙需求：2016-2020年年均增速超过10%，2020年达3.3万吨。
2025年预测需求：我国半芳香族尼龙需求预计达5万吨，PA10T等产品有较好发展前景。
金发科技：全球最早实现PA10T产业化，1万吨PA10T/PA6T合成树脂项目预计2021年7月开始投产，完全达产后产能达1.5万吨/年。
新材料指数表现：2021年7月18日，新材料指数下跌0.1%，表现弱于创业板指数。

受益标的

报告重点推荐以下公司，因其在高温尼龙、OLED材料、膜材料、电子材料等领域具备竞争优势或成长潜力：

斯迪克：OCA胶膜材料国产替代领先者。
彤程新材：电子化学品行业龙头，布局可降解塑料。
昊华科技：特种气体、氟材料、航空材料领域领先。
长阳科技：高性能膜材料企业。
瑞联新材：OLED材料和液晶材料双线发展。
万润股份：信息材料、环保材料、大健康板块布局。
濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物龙头，受益于OLED显示渗透。
凯赛生物：生物制造领域潜力股。

行业动态

OLED材料：本周上涨0.18%，斯迪克、万润股份等公司发布股权激励计划，推动公司发展。
半导体材料：本周下跌1.05%，市场表现弱于创业板指。
膜材料：本周上涨2.09%，涨幅居首。
添加剂：本周上涨1.97%，表现稳定。
碳纤维：本周下跌0.53%，但仍有发展机会。
尾气治理：本周上涨1.56%，跑赢创业板指。

风险提示

技术突破不及预期：高温尼龙技术仍需进一步突破。
行业竞争加剧：全球高温尼龙市场由少数国际巨头主导，国内企业面临竞争压力。
原材料价格波动：影响产品成本及利润空间。

总结

高温尼龙市场前景广阔，国产PA10T技术领先，有望打破国外垄断，推动国内替代进程。随着汽车轻量化和高端电子行业的发展，高温尼龙需求将持续增长，2025年我国需求预计达5万吨。金发科技作为国内龙头企业，已实现PA10T商业化，未来有望进一步扩大产能。OLED材料、膜材料、高端电子材料等领域具备高确定性成长，是当前投资重点。尽管面临技术、竞争、原材料波动等风险，但整体行业仍具发展潜力，国产替代趋势明确。