20230611-中泰期货-生猪市场周度报告_下游承接能力不足_现货价格继续弱势_14页_1mb

生猪市场周度报告（2023年6月11日）

核心结论

本周生猪现货价格持续弱势，维持震荡偏弱态势。供需两端均存在下滑，但需求下滑幅度更大，导致价格承压。供应端屠宰量和开工率边际下降，但绝对量仍处于高位；需求端鲜销及冻品入库疲软明显，整体呈现供强需弱的延续格局。预计六月供需压力暂难缓解。

利多因素

• 屠宰量等供应指标触顶回落；
• 出栏体重下滑；
• 官方表态研究收储提振市场信心；
• 标肥价差收窄（但属季节性正常现象）。

利空因素

• 理论出栏量环比微幅增加；
• 现在为猪肉消费淡季；
• 二次育肥继续出栏；
• 出栏体重偏高；
• 高温导致抛售压力加大；
• 养殖端持续亏损，现金流紧张。

市场观点

• 现货价格持续考验7元/斤关口，短期难现明显反弹；
• 需关注“供应断档”预期落空后抛售风险；
• 历史产业结构变化降低断档概率，2023年供应缺口可能性偏低；
• 存栏母猪环比小幅下滑，但淘汰量增长，产能去化速度慢。

关键数据

• 能繁母猪存栏量：4月末为4284万头，环比下滑趋缓；
• 仔猪价格：6月9日为466元/头，环比跌幅超50元/头；
• 出栏体重：继续下滑，6月初样本体重降至1212公斤；
• 毛猪现货价格：6月11日标准体重生猪均价为14.28元/公斤，周环比下跌0.03元/公斤；
• 主要企业亏损：牧原股份、温氏股份等一季度净利润亏损严重。

策略建议

• 现货端建议观望，短期逢高做空策略；
• 关注下游承接能力变化及疫病扰动；
• 风险提示：政策调控、疫病超预期及市场情绪骤变。

重点关注

• 下游需求承接能力是否改善；
• 出栏体重能否持续下滑；
• 官方收储政策推进情况；
• 市场资金对库存抛压影响。