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格林大华期货铜早报总结（20210630）

核心内容概述

格林大华期货发布的铜早报指出，2021年6月30日铜市场整体呈现震荡走势。美元指数因美消费者信心指数创新高、美联储对通胀容忍度的表态以及加息预期反复而走强，对铜价形成压力。同时，疫情的不确定性也对市场情绪有所影响。然而，铜矿供应有所缓解，现货TC（加工费）显著上涨，支撑铜价。

主要观点

• 市场走势：隔夜铜价持续窄幅震荡，受美元走强影响，整体偏弱。
• 供需变化：国内铜库存持续去库，主要由于进口窗口关闭，但现货TC指导价格上涨，显示供应端有所改善。
• 政策与经济预期：美基建审批流程仍在进行，中国PMI数据料见顶，市场预计铜价将延续低位震荡趋势。
• 操作建议：建议投资者以短线高频交易为主，关注铜价支撑位与压力位。

关键信息

价格区间

• 沪铜主力合约：支撑位67000元/吨，第一压力位70000元/吨。
• 伦铜：价格区间为9100美元/吨 - 9800美元/吨。

现货市场

• TC/RC：mymetal铜精矿TC/RC为42.4/4.24美元/吨，较上周上涨1.9/0.19美元/吨。
• TC指导价：CSPT在2021年三季度敲定铜精矿现货TC指导价为55美元/干吨，而二季度未敲定。
• 库存变化：
  • 中国社会库存减少2.62万吨至23.51万吨。
  • 上期所铜库存减少1.8723万吨至15.3804万吨。
  • 保税区库存减少0.7万吨至44.1万吨。
  • LME铜库存减少575吨至210350吨。

经济与政策因素

• 美国消费者信心指数：触及疫情以来新高，显示经济复苏势头良好。
• 就业市场：美联储官员指出，就业距离完全复苏仍远，可能对加息预期形成压制。
• 房价指数：4月美国房价指数创三十余年最大涨幅，推动市场情绪向好。
• 美股表现：美股再创新高，反映市场对经济前景的乐观预期。

风险因素

• 政策收紧不及预期：若政策收紧力度不足，可能对铜价形成支撑。
• 疫情不确定性：新冠变异毒株推动英国单日新增病例创1月末以来最高，可能对全球经济造成扰动。

总结

当前铜市场受到美元走强和疫情不确定性的压制，但现货TC上涨和国内去库趋势为铜价提供一定支撑。市场预计铜价将在低位区间震荡，操作上建议以短线高频为主。投资者需关注政策变化、疫情发展及库存变动等关键因素，以应对市场波动。同时，需注意报告中的免责声明，避免盲目决策。

研究员：王华
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