20180823-光大证券-美的物业-839955.OC-2018年半年报点评_信息化管理创新_公司业绩稳健增长_3页_707kb

报告摘要

美的物业在2018年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入和归母净利润均保持强劲上升趋势。公司通过信息化管理创新和增值服务拓展，有效提升了盈利能力和运营效率。

业绩增长显著
2018年H1，美的物业实现营业收入2.67亿元，同比增长47.60%；归母净利润为3627.54万元，同比增长61.42%；扣非后归母净利润增长77.22%。摊薄EPS为0.71元，加权平均ROE达29.45%。
收入结构优化
毛利率从2017年的18.58%提升至21.63%（+3.05pcts），净利率从12.44%提升至13.60%（+1.16pcts）。毛利率提升主要得益于前介服务收入占比提高至46%（+11pcts），收入增长快于成本增长。
信息化与技术革新
公司通过信息化管理平台E控中心优化内部流程，提升管理效率；同时，推动自动化和智能化技术，实现设施设备实时监控、节能提升和基础管理自动化，降低对人工的依赖，压缩人工成本。
增值服务创新
抓住消费升级机遇，推出多项增值服务，挖掘社区“金矿”，重构盈利模式，拓展新的利润增长空间。
核心竞争力
- 股东背景优势：背靠美的置业，获取优质物管项目资源，驱动业绩增长。
- 智慧物业布局：依托美的智慧家居体系，实现业主、云平台和物业中心三方互通，提升用户体验，打造差异化竞争优势。

指标	2015	2016	2017	2018H1
营业收入（百万元）	181.24	272.59	446.62	266.68
营业收入增长率（%）	58.19%	50.40%	63.84%	47.60%
归母净利润（百万元）	8.70	27.68	56.40	36.28
归母净利润增长率（%）	N/A	218.38%	103.72%	61.42%
PE（TTM）	115	36	18	15

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级