20190927-长城国瑞证券-虚拟现实专题报告：VR在5G时代将彻底释放潜力，为传媒行业注入新的活力_48页_3mb

报告摘要

虚拟现实（VR）技术正迎来快速发展期，尤其在5G技术的推动下，其应用潜力被进一步释放。VR产业已走出低谷，进入稳步爬升阶段，预计未来三年将进入生产高峰期。随着Cloud VR和5G技术的融合，VR设备的渗透率将显著提升，推动传媒行业及其他领域的创新和增长。

VR产业即将进入生产高峰期：根据Greenlight预测，2018年全球VR市场规模超过600亿元，预计2020年将达1600亿元，复合增长率为63.3%；我国VR市场增速更快，预计2020年市场规模将达918亿元，复合增长率77.85%。
VR设备渗透率仍较低，但提升空间显著：美国成年人拥有VR设备的比例仅为11%，而我国仅为0.30%，远低于智能手机普及率。预计到2023年，我国VR设备渗透率将升至2.93%，仍具备较大增长潜力。
VR一体机迅速改变市场格局：VR一体机在2018年成为出货量最高的设备形态，中国市场占比达60.04%，远超全球市场23.6%。其便携性、性价比和沉浸感成为推动普及的关键。
Cloud VR是未来趋势，5G技术提供最佳发展契机：Cloud VR通过云端渲染和传输，解决了本地VR设备笨重、成本高、内容分发难等问题。5G的高带宽、低时延和强移动性为Cloud VR提供了理想的网络环境。
VR应用场景多样，传媒行业受益显著：Cloud VR在17个常见应用场景中，有12个属于传媒行业，包括VR巨幕影院、VR游戏、360°视频和VR直播等。这些场景具备广阔的市场前景。

VR设备形态：包括VR手机头显、VR主机头显和VR一体机。其中，一体机因其便携性、性价比和沉浸感，成为市场主流。
VR产业链：可分为上游（硬件、操作系统、开发平台）、中游（终端设备）和下游（应用场景）。国内厂商在硬件制造和终端产品方面表现突出，已成为全球VR设备的主要采购和组装中心。
5G与Cloud VR的结合：5G技术能够满足Cloud VR对网络传输的高要求，包括高带宽、超低时延和移动性，为VR内容的高质量传输和广泛应用提供支持。
VR应用场景：
- VR巨幕影院：利用现有影视资源，提升用户沉浸感和体验。
- VR游戏：用户增长迅速，内容丰富，未来市场空间巨大。
- 360°视频：用户基数大，市场潜力巨大。
- VR直播：带来沉浸式临场体验，尤其在体育赛事和娱乐活动中的应用前景广阔。