20260205-华源证券-海外科技周报_特朗普提名鹰派美联储主席_大宗趁势暴跌何去何从_14页_481kb

海外科技周报总结（2026年02月05日）

核心内容概述

本报告总结了2026年1月26日至1月30日期间，海外科技板块的市场表现及重要事件，涵盖AI能源、金融科技、量子计算和商业航天四大领域。

主要观点与关键信息

1. AI能源板块

• 市场表现：本周AI能源板块整体回调，部分公司表现分化。

  • 涨幅TOP5：Modine Manufacturing（+26%）、Fluence Energy（+14%）、GE Vernova（+10%）、Eaton（+6%）、Bloom Energy（+4%）。
  • 跌幅TOP5：ASP ISOTOPES（-25%）、Nano Nuclear Energy（-15%）、Eos Energy（-14%）、Microvast Holdings（-13%）、ENERGY FUELS（-12%）。

• 重要事件：

  • GE Vernova：2025年四季度新增/锁定约24GW燃机需求，12月最后3周又加签6GW，目前在手订单+产能预定已达83GW，预计2026年底达到100GW合同规模。
  • 产能释放：预计2026年第三季度燃气轮机产量将大幅提升，电网设备将在未来两三年持续爬坡。
  • 政策态度：公司对“紧急电力拍卖机制”态度积极，认为市场本身推动“稳定、可调度电源”建设，政策可能加速这一进程。
  • SMR（小型模块化反应堆）：虽然短期对利润有拖累，但被视为未来十年重要增长点，加拿大项目已进入实质建设阶段，同时在美国、波兰、瑞典等地推进。

2. 金融科技板块

• 市场表现：板块整体下跌，但部分公司表现突出。

  • 涨幅TOP5：BREAD FINANCIAL（+5.5%）、STONEX（+5%）、CREDICORP（+3.6%）、万事达卡（+2.7%）、科凯国际（+2%）。
  • 跌幅TOP5：第一资本金融（-8.7%）、COINBASE GLOBAL（-10.2%）、CIRCLE INTERNET（-10.4%）、贝宝（-6.9%）、ROBINHOOD MARKETS（-7%）。

• 重要事件：

  • BREAD FINANCIAL：2025年Q4业绩大幅超出市场预期，签署了七项全新品牌合作协议，并与Crypto.com正式上线。
  • Visa与中信银行：Visa率先实现中国持卡人ApplePay绑卡功能，中信银行同步支持信用卡及借记卡绑定。
  • 泰国NITMX：与三家中国支付服务商对接，致力于实现泰中跨境支付系统互联，2025年12月泰国跨境二维码支付交易额同比增长143%。
  • 跨境支付趋势：正由“渠道竞争”阶段加速迈入“基础设施重构”阶段，出境游等高频跨境消费场景成为新试验场。

3. 量子计算板块

• 市场表现：板块整体波动较大。

  • 涨幅TOP5：IBM（+4.9%）、Intel（+3.1%）、谷歌（+3.1%）、Honeywell（+2.7%）、NVIDIA（+1.8%）。
  • 跌幅TOP5：Rigetti Computing（-22.5%）、Quantum Computing（-19.1%）、D-Wave Quantum（-17.2%）、IONQ（-15.4%）、Microsoft（-7.7%）。

• 重要事件：

  • Honeywell：Quantinuum以100亿美元融资前估值筹集8.4亿美元，与NVIDIA合作集成人工智能超级计算技术，打造新架构。
  • IonQ：完成对Seed Innovations和SkyloomGlobalCorp.的收购，旨在构建企业级全栈平台，涵盖量子计算、网络、安全及传感。
  • 战略方向：通过AI优化量子性能、DevOps和自动化支持扩展，以及光波光学技术增强量子通信能力，目标是构建完整的量子生态系统。

4. 商业航天板块

• 市场表现：板块整体回调。

  • 涨幅TOP5：Lockheed Martin（+7.3%）、GE Aerospace（+4.4%）、Northrop Grumman（+2.9%）、Honeywell（+2.7%）、RTX（+2.6%）。
  • 跌幅TOP5：Firefly（-13.5%）、RocketLab（-9.9%）、Planet Labs（-7.3%）、Redwire（-6.2%）、Intuitive Machines（-5.2%）。

• 重要事件：

  • 霍尼韦尔：四季度销售额达98亿美元，同比增长6%，调整后销售额达101亿美元，同比增长10%；积压订单超370亿美元，预计2026年调整后每股收益增长6%至9%。
  • RTX：四季度销售额达242亿美元，同比增长12%；调整后每股收益为1.55美元，同比增长1%；积压订单总额达2680亿美元，其中商业订单1610亿美元，国防订单1070亿美元。
  • 分拆计划：霍尼韦尔航空航天业务预计于2026年第三季度完成分拆。

投资分析意见

• 大宗商品回调：特朗普提名鹰派美联储主席沃什，引发市场回调，但分析师认为这仅是催化剂，而非根本原因。
• 黄金与白银：黄金趋势未结束，白银因逼仓和散户情绪下跌，后续需关注流动性变化。
• 行业前景：依然看好美元信用走弱带来的黄金上涨，认可具有真正进步潜力的行业核心权益资产。

风险提示

1. 大模型技术发展不及预期：AI技术尚处于早期快速迭代阶段，技术进展可能影响后续应用落地。
2. 终端需求复苏不及预期：AI提升设备使用体验可能加速换机周期，但消费者需求复苏存在不确定性。
3. 新技术安全风险：量子计算等新技术尚未被广泛认知，若市场预期悲观，可能影响其作为下一代金融基础设施的采用。

附：投资评级说明

• 证券投资评级：基于6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅。

  • 买入：涨跌幅 > 20%
  • 增持：涨跌幅在5%~20%之间
  • 中性：涨跌幅在-5%~5%之间
  • 减持：涨跌幅 < -5%
  • 无：因信息不足或重大不确定性无法给出明确评级

• 行业投资评级：基于行业股票指数相对于市场基准指数的涨跌幅。

  • 看好：行业指数超越市场基准
  • 中性：行业指数与市场基准持平
  • 看淡：行业指数弱于市场基准

基准指数

• A股市场：沪深300指数
• 港股市场：恒生中国企业指数（HSCEI）
• 美股市场：标普500指数或纳斯达克指数