20250817-华泰期货-量化跟踪周报_10页_1mb

量化周报 2025-08-17 总结

板块流动性

本周，各大板块成交额和保证金均有波动。基本金属板块成交21355.22亿元，增长25.09%，保证金增至510.04亿元；能源化工板块成交23736.29亿元，增长12.12%，保证金为374.16亿元；农产品板块成交21862.58亿元，激增32.73%，保证金457.68亿元；贵金属板块成交13813.23亿元，下降6.41%，保证金减少至613.15亿元；黑色建材成交21589.92亿元，微降3.42%，保证金367.83亿元；股指期货板块成交32962.91亿元，大幅增长44.28%，保证金达1451.38亿元；国债期货板块成交25020.92亿元，增长31.04%，保证金144.93亿元。

今年市场表现分化，万得商品指数上涨14.21%，但有色指数下跌5.50%，能源指数跌幅达15.23%，化工指数下跌10.34%，油脂油料指数上涨10.53%，贵金属指数大涨22.84%，煤焦钢矿指数微涨3.16%。华泰商品指数方面，长周期动量指数涨11.13%，短周期动量指数涨2.68%，偏度指数涨7.23%，期限结构指数涨幅较小。股指期权VIX指标显示上证50、沪深300和中证1000股指期权波动率分别为20.29%、21.13%和23.92%。

板块升贴水结构显示，股指期货基差为IH30.48点、IF12.84点、IC-151.71点、IM-174.53点，年化基差率分别为3.12%、0.89%、-6.69%、-7.10%；国债期货基差为TL0.47元、TS0.04元、T-0.03元、TF0.01元，净基差为TL0.32元、TS0.03元、T-0.059元、TF-0.01元。

根据华泰商品多因子模型，建议投资者多配置棕榈油、豆油、白糖、黄金、锡；少配置焦煤、聚氯乙烯、玻璃、工业硅、镍。总体策略强调品种差异，风险提示包括市场表现可能不及预期。

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