2022-04-21-第一财经研究院-中国金融条件指数周报_股债融资热度下降_货币市场利率下行_17页_1mb

金融条件指数总体情况 - 4月11日至4月15日当周，中国金融条件日度指数均值为-1.17，较前一周下降0.18。指数组年内小幅上升0.03。流动性宽松和信用利差收窄是主要下行因素，其中流动性贡献27.65%，债券市场对指数贡献70.48%。央行于4月降准0.25个百分点，释放约5300亿元长期资金，传递稳增长信号。

货币市场概况 - 资金面宽松显着，主要货币市场利率下行，R001降至1.4%，R007和DR007分别降至1.87%和1.73%，低于政策利率中枢。逆回购成交量提升，央行持续净投放资金，净投200亿。央行4月15日继续续作1年期MLF，利率维持原值不变。

债券市场动态 - 上周债券市场融资热度不高，净偿还量较大，国债净偿还1600.9亿元，金融债、同业存单也出现净偿还。短端国债收益率受资金宽松影响普遍下行，政策性银行债收益率同步下降。信用债利差收窄，收益率普遍下降，不同信用等级间和品种间下幅有所分化。

股票市场表现 - 上周主要股指多数下行，上证综指日均回报率下降。日均成交金额回落，A股估值水平下降，融资余额与融券余额的差值小幅下滑。整体呈现成交低迷、估值下行的态势。

政策动态 - 国内政策： 中国人民银行决定降准释放长期资金约5300亿元，推动金融支持稳增长；证监会等发文支持民营企业发展及公募REITs扩募机制，引导更多资金投入权益类资产。国常会推出23条金融支持政策措施，覆盖受困群体、央行流动性、外贸出口等方面。国际视角： 加拿大央行单次加息50个基点，达到历史高点；美联储官员确认或继续加息以压通胀，或提前缩表；欧洲央行维持利率但结束资产购买计划时间点预期延后至6月评估。