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燃料油周报总结（5.6-5.8）

核心内容

本周燃料油市场整体呈现震荡走势，受地缘政治影响，燃油价格跟随原油波动。高硫燃料油周涨幅为3.51%，低硫燃料油周跌幅为4.77%。国内燃料油市场与国际市场联动紧密，期货价格受地缘风险和裂解价差支撑，同时库存偏低和现货流通紧张为价格提供了底部支撑。

主要观点

• 国际市场：地缘政治风险持续影响市场情绪，导致燃油价格随原油波动。
• 高硫燃料油：新加坡市场结构走强，炼油利润上升，现货升水走高，叠加中东油轮运输受扰，库存趋紧预期升温，支撑价格。
• 低硫燃料油：低硫端市场结构同样走强，现货升水上行，但需警惕5月船加油需求疲软对价格的压制。
• 国内情况：上期所燃料油期货价格跟随新加坡纸货和原油走势，地缘风险反复与裂解价差走强共同支撑盘面。
• 展望：下周美伊谈判的进展及原油价格的宽幅震荡仍将是主导因素，燃料油将维持“外盘驱动+基本面支撑”的波动格局。

关键信息

期现价格

现货价格

新加坡燃料油消费

• 消费量呈现季节性波动，具体数据需参考图表。
• 消费趋势与市场供需关系密切相关，需持续关注。

中国燃料油消费

• 中国燃油消费趋势与国际市场联动，需结合国内需求变化分析。
• 山东燃油焦化毛利走势反映国内炼油利润情况，对市场情绪有重要影响。

新加坡燃料油库存

• 库存数据呈现波动，近期库存有所下降，反映出市场供应紧张。
• 库存走势与市场供需、季节性因素密切相关，需关注后续变化。

价差数据

• 高低硫期货价差：反映市场对高低硫燃料油的需求差异。
• 区域价差：显示不同地区燃料油价格的相对差异，对套利交易有指导意义。

操作建议

• 高硫燃料油：短线操作区间为4150-4450元/吨。
• 低硫燃料油：短线操作区间为4700-5000元/吨。

风险提示

• 地缘政治风险持续影响市场，需密切关注霍尔木兹海峡通航情况。
• 亚洲库存变化及国内仓单与现货需求兑现情况将对价格产生重要影响。
• 市场有风险，投资需谨慎。

免责声明

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