20211013-华融期货-郑州棉花日评_持续高位大幅波动_4页_233kb

郑州棉花市场分析总结

核心内容

本报告聚焦于2021年10月13日郑州棉花期货市场走势，结合国内外棉花供需变化、产区收购情况及下游纺企应对策略，分析当前市场态势与后市展望。

主要观点

1. 国内棉花期货市场表现

• 郑州棉花主力01合约今日开盘价21650元/吨，最高价21775元/吨，最低价20325元/吨，收盘价20945元/吨，下跌315元，跌幅1.48%。
• 市场整体呈现高位大幅波动，期货价格在震荡中下行，但技术面上多头仍占主导。

2. 国际棉花市场动态

• USDA 10月供需报告显示，2021/22年度全球棉花消费量环比调减，产量和期末库存环比调增，库存消费比升至18%，高于上年度的17%。
• 美国棉花产量调减3%至1800万包，主要因得州单产下降，但国内消费与出口量保持不变，期末库存减少50万包。
• 全球棉花价格在2021年10月以来上涨超过40%，但近期因供需调整，价格出现回调。

3. 国内产区收购情况

• 安徽安庆：气温骤降影响棉花成熟，但籽棉收购价格仍维持高位，主要因轧花厂不愿大幅下调价格，且外地调运籽棉持续。
• 山东聊城：新棉报价偏高，收购价格较9月30日上调0.20元/斤，但因质量下降，实际成本仍较高，下游纱厂接受度不高。
• 江苏盐城：新棉上市旺季，市场收购热情高涨，但棉农对具体价格仍存疑，多数持棉农户不急于出售，导致交售量有限。纺企则采取谨慎策略，减少原料囤积，保持低库存运营。

关键信息

1. 供需变化

• 全球棉花产量和库存环比上升，但消费增速放缓，导致价格波动加剧。
• 中国消费量调减100万包，主要受国内价格高涨和能源紧张影响。
• 越南消费量调减，巴基斯坦和土耳其则有所调增。

2. 价格波动

• 国内籽棉收购价格维持高位，安徽、山东、江苏等地价格在4.00-4.80元/斤之间。
• 期货市场出现跳空低开和大幅下探，但最终回归21000元/吨附近，高位震荡持续。

3. 下游市场反应

• 棉纱价格节后大涨，32s棉纱销售价达2.6-2.8万元/吨，但下游纱厂采购意愿不强，市场购销拉锯明显。
• 江苏沿海地区部分纺织企业因限产、停电措施，暂停原料采购，采取放假停工方式应对。

后市展望

• 郑棉当前处于高位震荡状态，技术面显示多头仍占主导。
• 建议投资者采取“逢低买入”策略，同时注意设置止损，控制高位风险。
• 市场整体仍受供需关系及政策影响较大，需持续关注国内外政策动向和市场变化。

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