20210301-国投安信期货-钛合金周度报告_内蒙又出新政策_双硅价格波幅大_8页_5mb

内蒙新政策对双硅价格的影响分析总结

核心内容

本报告分析了近期内蒙地区对硅铁和硅锰（双硅）行业的新政策及其对价格的影响，结合市场行情、供需变化、库存情况和操作建议，对双硅市场进行了全面评估。

主要观点

1. 钢铁终端需求回暖

• 节后钢材现货价格有所回升，螺纹钢全国均价上涨至4827元/吨，热卷全国均价上行至4861元/吨。
• 螺纹钢社会库存上升21.12%，热卷社库存上升19.12%，表明需求有所恢复。
• 但库存绝对水平仍较高，旺季需求仍需观察。

2. 钢铁供给端变化

• 高炉开工率维持在66.16%，略有下降，但电炉开始复产，预计利润较好将加快复产速度。
• 钢材产量高于往年同期，需持续关注压减产量政策的落地情况。

3. 硅铁市场分析

• 新政策出台并收严，预计硅铁价格将继续上涨。
• 12月份硅铁出口量为1.97万吨，同比下降29.24%，但日本二月制造业PMI为51.4，环比上升1.6，预计一季度出口有望回升。
• 限电政策影响下，市场库存未大幅累增，内蒙加征电费政策基本落地，预计对硅铁价格形成强力支撑。
• 硅铁周度开工率持续上升，2月第四周日均产量达18404吨，环比上升3.08%。
• 新供改政策刺激市场情绪，交投活跃，预计价格仍有上行空间。

4. 硅锰市场分析

• 供改政策收严，对硅锰价格形成短期利多。
• 硅锰周度开工率为61.31%，环比上升1.15%。
• 锰矿消耗力度正常，库存下降，等待大矿山报价，预计远期锰矿价格仍有上涨空间。
• 全球制造业PMI为53.5，环比下降0.3，但通胀预期下，锰矿价格中长期仍有上涨动力。
• 硅锰国内政策支持，预计价格仍有上涨空间。

关键信息

期货行情

• 螺纹钢主力合约收盘价：4639元/吨（2021年03月01日），周涨跌幅1.24%。
• 锰硅主力合约收盘价：7726元/吨，周涨跌幅3.07%。
• 硅铁主力合约收盘价：7920元/吨，周涨跌幅7.46%。

现货涨跌

• 螺纹钢（HRB400 20mm，上海实重）成交价为4762.89元/吨，周跌0.43%，月涨7.44%。
• 硅锰行情价格最低值为7025元/吨，周涨3.31%，月跌0.35%。
• 硅铁行情价格最小值为6850元/吨，周涨3.79%，月跌0.72%。

期现价差

• 螺纹钢、硅锰、硅铁的期现价差图显示市场情绪和价格走势，具体数据来源为wind、我的钢铁网等。

基本面数据

• 需求端：五大钢材品种周度表观消费量、钢材毛利、粗钢产量、总库存（社库+厂库）等数据均显示需求有所恢复。
• 仓单：硅锰与硅铁的仓单数量变化反映了市场参与度和预期。
• 硅锰供给：内蒙成本、企业开工率、全国开工率季节性分析、周度开工率及产量等数据表明供给端逐步恢复。
• 硅铁供给：硅铁利润、平均产能利用率、日均产量和开工率等数据反映市场活跃度和生产积极性。

操作建议

• 中长期操作建议：做多
• 操作评级：
  • 锰硅：★★★（趋势性上涨，具备较好的投资机会）
  • 硅铁：★★★（趋势性上涨，具备较好的投资机会）

其他说明

• 本报告由国投安信期货有限公司撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告数据来源包括wind、我的钢铁网等，信息可能不完整或存在误差，不承担相关责任。
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