20251208-招银国际-Easing_solvency_risk_factors_to_steer_insurance_funds_into_long-term_stockholdings_6页_495kb

• 事件：监管机构降低股票投资风险因子，引导保险资金流入股市。风险因子调整：CSI 300指数从0.3降至0.27，CSI Dividend Low Volatility 100指数从0.3降至0.27，STAR Market从0.4降至0.36，下降幅度10%。条件：持股CSI 300和CSI Div. Low Vol指数需逾3年，STAR Market需逾2年。

• 影响：预计释放约1026亿人民币增量资金至CSI 300市场，综合偿付能力比率可能提高1.14个百分点至187.4%。股票投资配置建议：CSI 300平均50%，CSI Div. Low Vol 10%，STAR Market 5%。保险行业偿付能力或提高，推荐买入 Ping An、China Life、PICC P&C 和 AIA 等股票。

• 风险：利率大幅波动、股市剧烈波动、销售不及预期等。潜在受益：Ping An-A等重仓股公司。

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