20210621-财信证券-晨会纪要_14页_1006kb

报告摘要

晨会纪要总结（2021年06月21日）

一、市场策略与观点

市场策略：
- A股市场快速上行可能接近尾声，但仍有上行空间，预计呈现慢牛走势。
- 建议关注军工、TMT板块，因这些板块在科技替代与自主可控背景下具有投资价值。
- 机构抱团板块和顺周期板块表现不佳，市场转向业绩增长逻辑。
- 疫情受损板块（如航空、酒店、旅游）有望迎来估值修复。
- 低估值板块（如房地产、公用事业、传媒）可作为底仓防御。
- 科技板块调整基本到位，建议关注国产替代与自主可控相关领域。

二、基金研究动态

科创创业50ETF产品拟发行：
- 9只首批科创创业50ETF基金获批，管理人包括华夏、南方、华宝等。
- 基金产品统一采用科创创业50指数作为业绩比较基准，管理费和托管费分别为0.50%和0.10%。
- 建议重点关注：易方达科创创业50ETF（159781.OF）和银华中证科创创业50ETF（159782.OF）。
现金理财新规与人民币存款利率调整影响：
- 新规统一了现金管理类理财产品与货币基金的购买上限，可能对理财规模和收益率产生影响。
- 人民币存款优惠利率报价方式由“基准利率*上浮比例”调整为“基准利率+基点”，对银行理财业务有一定影响。
- 建议关注货基、中长期纯债基、对冲产品等，推荐品种包括银华日利ETF、富国产业债A、华宝量化对冲A等。
基金数据日跟踪（20210618）：
- 上周中国基金总指数下跌0.47%，普通股票型基金指数下跌0.64%，偏股混合型基金指数下跌0.70%。
- 新能源汽车、芯片类基金表现较好。
- ETF基金价格指数上涨0.5%，其中中证500ETF上涨1%，标普500ETF上涨0.47%。
- 黄金ETF、白银基金、豆粕ETF表现较差。
三大主要股指成分调整：
- 沪深300、中证500、上证50指数完成成分股调整。
- 沪深300指数调入医药生物、电气设备行业个股，如中金公司、金山办公等。
- 中证500指数调入计算机、房地产、食品饮料行业个股。
- 上证50指数调出京沪高铁、中国人保等，调入山西汾酒、航发动力等。
- 推荐关注相关ETF基金及增强型基金，如中证500ETF、天弘中证500指数增强A等。

三、债券市场综述（6.15-6.18）

利率走势：
- 1年期国债收益率上行8.15bp至2.53%，10年期国债收益率下行2.0bp至3.12%。
- 1年期与10年期国债期限利差收窄至59.28bp。
- 1年期国开债收益率下行0.4bp至2.56%，10年期国开债收益率下行2.5bp至3.52%。
- 国债期货上涨，显示市场对利率下行的预期。
市场影响：
- 央行公开市场操作全口径净回笼800亿元，资金面偏紧。
- 信用债收益率大多上行，等级利差收窄。
- 市场对流动性预测需谨慎，短期资金面可能宽松，但整体利率或震荡上行至六月底。

四、重要财经资讯

德国5月PPI同比升7.2%，显示通胀压力上升。
央行公开市场操作：上周净回笼800亿元，资金面偏紧。
国务院推动金融机构减费让利，以减轻企业负担。
林郑月娥提出加强两地金融市场互联互通，助力人民币国际化。
多国准备加息应对美联储政策调整，防范资本外流风险。

五、行业及公司动态

光伏产业：
- 晶科、晶澳与新特能源合作，推动10万吨硅料产能项目。
- 建议关注通威股份、特变电工、金博股份、美畅股份、晶澳科技、福斯特等。
- 硅料价格有望在2022年恢复平衡，释放装机需求。
电子烟监管加强：
- 国家发布《保护未成年人免受烟侵害“守护成长”专项行动方案》，全面从严监管电子烟经营。
- 建议关注具备技术优势和市场前景的电子烟企业。
互联网反垄断趋势：
- 欧盟计划对谷歌数字广告业务展开反垄断调查，反映全球对互联网巨头监管加强。
证券行业业绩提升：
- 2020年证券行业总资产达8.78万亿元，净利润1,707.78亿元，增速显著。
- 中信证券、华泰证券、国泰君安等排名靠前，建议关注综合实力强的券商。
湖南塑料污染治理政策：
- 推广生物降解材料，限制一次性塑料使用。
- 建议关注具备PLA、PBAT技术的公司，如金丹科技、联泓新科、恒力石化、彤程新材。
公司动态：
- 凯莱英：发布限制性股票激励计划，目标未来4年净利润复合增速不低于14.31%。
- 格力电器：发布员工持股计划，目标提升公司长期盈利能力，给予“推荐”评级。
- 中核钛白：上半年净利增长150%-200%，延伸至新能源材料领域。
- 亿纬锂能：参与特来电增资扩股，助力充电基础设施发展。
- 中信建投：限售股解禁，可能对股价造成短期冲击。
- 五粮液：明确“十四五”战略目标，推进高端产品和团购渠道，给予“推荐”评级。

六、湖南经济动态

岳阳兴长：对外投资设立湖南立泰环境工程有限公司，布局节能环保业务。
湖南保障性安居工程：获中央投资补助近14亿元，推进老旧小区、棚户区改造及租赁住房建设。

七、近期研究报告摘要

计算机行业：
- 申万计算机指数上涨11.19%，估值处于历史前45%分位。
- 建议关注海康威视、金山办公、广联达、用友网络、奇安信、中科创达、深信服等。
电子行业：
- 台积电开始生产A15芯片，iPhone13有望如期发布。
- 建议关注苹果产业链、滤光片、三代半导体、MiniLED等细分领域。
家用电器行业：
- 家电企业积极布局新兴品类如洗碗机、蒸烤一体机，建议关注老板电器、浙江美大、九阳股份等。
银行业：
- 存贷款增速稳定，建议关注招商银行、建设银行、兴业银行、平安银行、邮储银行等。

八、投资评级说明

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
- 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
- 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
- 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
- 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。