20241020-广州期货-一周集萃-沪铜_宏观情绪来回摆动_铜价区间震荡为主_27页_2mb

铜市分析简报

##行情回顾
本周铜价延续调整态势，截至10月18日，CU2411合约收于76980元/吨，周跌幅0.31%，波动区间75980-78050元/吨。主要受国内政策预期回落、黑色及股市下跌拖累，但周五央行讲话提振市场情绪，带动商品止跌回升。

##宏观面
-海外：美国9月零售销售环比增长0.4%，剔除汽车和汽油后同比增长0.7%，高于预期。首次申领失业救济人数为24.1万人，低于预期。11月降息25BP预期强化，美元指数保持强势，压制有色。
-国内：央行暗示再度降准和降息可能，地产相关政策召开新闻发布会，市场情绪得到提振，预计宏观环境整体中性偏多。

##供需基本面
-需求端：废铜进口量回升，国内库存持续累增至168425吨，现货市场承压。铜精矿TC上抬至1048美元/吨，原料供应偏紧有所缓解。
-供给端：1-9月中国精铜产量同比增长56.08%，9月产量环比下降7.6%。印尼考虑延长自由港冶炼厂停产期。

##行情展望
短期铜价主要跟随宏观情绪波动，预计区间震荡为主，暂难出现趋势行情，压力位78万，支撑位76万。国内经济修复缓慢仍为关注重点。

##风险提示
国内经济修复不及预期，美国大选带来风险资产波动。

注：本分析仅代表个人观点，市场有风险，投资需谨慎。