20230915-国元国际控股-台积电_构建产业链关键节点_去全球化背景下的半导体产业链_22页_1mb
报告摘要
- 美国芯片法案推动半导体去全球化，强化美国产业安全，台积电面临建厂成本高和全球供应链重组的压力。
- 台积电核心优势是技术领先（如3纳米和5纳米制程、先进光刻技术）和知识产权组合，构建专利壁垒。
- 主要客户包括苹果、超微半导体和联发科，提供高附加值芯片代工服务，支撑收入增长。
- 在去全球化背景下，台积电积极海外扩张，构建全球工厂网络，强化在半导体产业链中的关键节点地位。
- 更广泛启示：基于现实主义理论，去全球化源于霸权弱化；政策效应导致国际产业链竞争加剧；企业需通过技术连接关键节点，适应快速变化的环境。
- 风险包括美国经济衰退、国际环境恶化和业绩不确定性。
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