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浙商早知道（2025年02月12日）报告总结

市场总览

• 市场表现：2月11日上证指数下跌0.12%，沪深300下跌0.46%，科创50下跌1.9%，中证1000下跌0.33%，创业板指下跌1.43%，恒生指数下跌1.06%。

主要行业表现

• 涨幅最好的行业：纺织服饰（+1.31%）、银行（+0.93%）、传媒（+0.74%）、石油石化（+0.41%）、基础化工（+0.36%）。

• 涨幅最差的行业：房地产（-1.67%）、电力设备（-1.41%）、国防军工（-1.08%）、计算机（-1.08%）、医药生物（-1.05%）。

资金情况

• 当日总成交额：A股16，780亿元。
• 南下资金：净流出8，898亿港元。

重要推荐摘要

【浙商零售：毛戈平（01318）公司深度研究】

核心观点

• 毛戈平是中国高端国产彩妆品牌，具有稀缺性。
• 其商业模式核心壁垒在于创始人IP背书、渠道区隔管理、以及线下服务增值体验。

推荐逻辑

• 尽管美妆行业红利退却和消费降级利空高端品牌，但公司的护城河有望支撑高端定位。
• 驱动因素包括：
  1. 底妆产品（气垫、粉底液等）销量增长。
  2. 护肤新品推出。
  3. 线下专柜数量和店效提升。
  4. 电商渠道获客。

盈利预测

• 2024年净利润预期88.0亿元（增长99%）
• 2025年预期117亿元（增长33%）
• 2026年预期146亿元（增长24%）

风险因素

• 消费复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 渠道拓展及新品推广不达预期

【浙商中小盘策略研究：建议布局中小盘股】

核心观点

建议投资者关注中小市值公司，两主线：

• 优绩成长股
• AI、人形机器人概念标的

行业背景

• 近期DeepSeek及机器人概念火爆，提升风险偏好。
• 市场看好成长性强的小盘股。

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