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宝城期货贵金属有色早报总结（2025年4月30日）

黄金（AU）

• 短期观点：看弱
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：4月下旬金价大幅上涨后，美国关税政策预期放松导致多头主动了结，引发短期调整。但中长期逆全球化及去美元化趋势仍支撑金价。临近五一假期，市场可能进入谨慎观望状态，预计节前金价呈偏弱震荡走势，需关注780元/克的技术支撑位。

镍（NI）

• 短期观点：观望
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏弱
• 核心逻辑：近期镍价呈现增仓下行态势，主力合约价格由125万/吨跌至124万/吨。夜盘虽低开高走，但持仓量持续下降，短期空头了结意愿增强。产业端供给压力较大，需求相对疲软，基本面呈现多空交织状态。若价格跌破125万/吨，可能触发破位下行风险，节前预计维持震荡偏弱运行，节后需关注122万/吨的支撑位。

价格行情驱动逻辑说明

1. 有夜盘的品种以夜盘收盘价为基准，无夜盘的以昨日收盘价为基准，当日日盘收盘价为终点价格。
2. 涨跌幅标准：
   • 跌幅>1%：下跌
   • 跌幅0-1%：震荡偏弱
   • 涨幅0-1%：震荡偏强
   • 涨幅>1%：上涨
3. 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不区分。

关键结论

• 黄金短期受多头获利了结影响偏弱，但中长期外部环境支撑较强，节前或继续震荡。
• 镍短期承压，供需失衡导致盘面走弱，价格跌破关键位后需警惕进一步下行风险，节后关注支撑位表现。

数据与时间周期

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一月
• 日内分析基于10日均线及近期行情变动。

备注
本报告内容仅为市场参考，不构成具体投资建议，投资者需独立判断并自行承担风险。