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传媒行业月度策略总结（2020年8月7日）

核心内容

2020年7月，中信传媒行业整体涨跌幅为4.14%，与去年同期相比由下跌转为上涨。传媒行业年内涨幅达18.97%，显示出行业复苏趋势。在二级行业中，文化娱乐涨幅最大（5.47%），媒体（5.11%）、互联网媒体（1.84%）和广告营销（1.80%）表现相对较好。三级行业中，动漫涨幅最高（18.24%），影视、其他广告营销、出版、游戏等板块也有显著上涨，而互联网广告营销、其他文化娱乐则收跌。

主要观点

• 电影市场复苏：全国影院在7月20日陆续复工，7月31日累计票房达21055万元，放映场次105.4万场，观影人次792万人。三线城市复工率最高，达62%，其次是四线城市（61.27%），一线及二线城市分别为55.68%和55.45%。《误杀》和《寻梦环游记》为复映影片，票房表现强劲。
• 网络视频热度上升：7月暑期档剧集题材丰富，《盗墓笔记》系列作品《重启之极海听雷第一季》热度排名第一。古装剧《锦绣南歌》《漂亮书生》和现代剧《穿越火线》热度排名靠前。
• 短视频与直播活跃：抖音及海外版TikTok在7月吸金超1.02亿美元，蝉联全球移动应用收入榜冠军。快手游戏直播月活超2.2亿，游戏短视频月活破3亿。
• 网络游戏增长：6月中国iOS手游收入榜Top10中，《王者荣耀》《和平精英》《三国志·战略版》《梦幻西游》等头部游戏表现稳定。《荒野乱斗》《最强蜗牛》等新游戏排名上升。
• 广告市场回暖：5月广告市场整体刊例花费环比提升25.6%，同比降幅收窄至-17.10%。电梯LCD广告刊例花费同比增长47.3%，电梯海报广告同比增长22.9%。
• 图书市场复苏：6月开卷虚构类畅销榜《三体》重返榜首，非虚构与少儿类榜首仍为《你当像鸟飞往你的山》和《青铜葵花(新版)》。

关键信息

行业数据月报

• 电影数据：7月31日，全国票房TOP10院线包括万达院线、上海联和、中影南方等，其中万达院线和上海联和票房突破2000万。单片票房TOP5中，《多力特的奇幻冒险》以30.9%的票房占比位居第一。
• 收视及热度数据：7月31日，59城省级卫视黄金档电视剧收视率排名前五为《三十而已》《爱之初》《胜算》等。网络剧热度榜中，《重启之极海听雷第一季》排名第一，《锦绣南歌》《漂亮书生》排名第二和第三。
• 移动互联网数据：6月移动应用活跃用户TOP10包括微信、手机淘宝、QQ、支付宝、爱奇艺、抖音短视频等，其中抖音短视频月活环比增长4.7%。
• 网络游戏数据：6月中国手游发行商全球市场收入TOP10为腾讯、网易、莉莉丝、FunPlus、灵犀互娱、游族网络等。手游出海下载与收入榜中，《PUBGMOBILE》《万国觉醒》等表现突出。
• 广告市场数据：5月广告市场整体刊例花费环比提升25.6%，同比降幅收窄至-17.10%。电梯LCD广告同比增长47.3%，电梯海报广告同比增长22.9%。
• 图书零售数据：6月虚构类畅销书《三体》重返榜首，非虚构类与少儿类畅销书《你当像鸟飞往你的山》和《青铜葵花(新版)》仍居榜首。

行业新闻回顾

• 电影：猫眼娱乐与巨量引擎发布《电影·短视频营销白皮书》，北京市电影局发放2000万疫情专项补贴，AMC影院与环球影业达成协议。
• 网络视频：腾讯视频升级内容版图，中国网络视频用户达8.5亿。
• 短视频及直播：市场监管总局就加强网络直播营销活动监管征求意见。
• 游戏：哔哩哔哩发布11款新游戏，B站获得LOL三年赛事独播权，京东推出JD Esports计划。
• 移动应用：抖音及海外版TikTok吸金超1.02亿美元，蝉联全球移动应用收入榜冠军。
• 数字阅读与在线音频：爱奇艺文学推出“云腾计划+”，网易云音乐与阿里88VIP达成战略合作。

投资建议

• 关注复苏板块：把握影院重启下电影及院线板块基本面及估值修复机会，建议关注中国电影、万达电影、横店影视、光线传媒等。
• 持续看好图书板块：实体书店复苏，网络渠道反弹，Q2图书销售企稳回升，建议关注中国出版、中南传媒、凤凰传媒等。
• 关注游戏板块弹性：暑期档为头部大厂密集上线新游的重要时段，建议关注完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、游族网络等。
• 关注中报披露情况：8月上市公司中报将集中披露，建议关注业绩增长确定的价值龙头，如昆仑万维、完美世界、三七互娱、游族网络、芒果超媒、新媒股份等。

风险提示

• 疫情延续时间及范围不确定；
• 政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；
• 单个文化产品收益波动性；
• 商誉减值风险等。

表格与图表

• 表1：7月份涨幅前十的个股，恺英网络以64.53%涨幅领涨。
• 表2：年内涨幅前十的个股，紫天科技以217.03%涨幅领先。
• 表3：7月个股资金流向统计，分众传媒净流入1.0789亿元，利欧股份净流出31.2499亿元。
• 表4：7月大盘单日票房及放映场次、观影人次情况。
• 表5：全国影院复工率，7月31日复工率达61.78%。
• 表6：7月院线及影投公司票房TOP10，万达院线为领头。
• 表7：7月单片票房TOP10影片，其中《误杀》《寻梦环游记》为复映影片。
• 表8：7月网络剧热度指数榜，《重启之极海听雷第一季》热度最高。
• 表9：7月网综热度指数榜，《乘风破浪的姐姐》热度稳居第一。
• 表10：7月网影热度指数榜，《沙海烛龙》热度排名第一。
• 表11：6月零售渠道虚构类畅销图书TOP10，《三体》重返榜首。
• 表12：6月零售渠道非虚构类畅销图书TOP10，《你当像鸟飞往你的山》保持榜首。
• 表13：6月零售渠道少儿类畅销图书TOP10，《青铜葵花(新版)》仍居榜首。
• 表14：近一年三级子行业市盈率统计情况。
• 表15：8月待上映影片排片日历。
• 表16：上市公司待映影片及项目储备。
• 表17：部分上市游戏公司H2产品情况。
• 表18：传媒上市公司中报披露情况。

图表目录

• 图1：2020年7月行业月涨跌幅。
• 图2：2020年行业年涨跌幅。
• 图3：传媒二级行业2020年7月份涨跌幅。
• 图4：传媒三级行业2020年7月份涨跌幅。
• 图5：传媒二级行业年初至今涨跌幅。
• 图6：传媒三级行业年初至今涨跌幅。
• 图7：7月传媒及子板块资金流向。
• 图8：2020年7月31日黄金档卫视电视剧收视率。
• 图9：2020年7月31日卫视晚间节目收视率。
• 图10：2020年8月1日黄金档卫视电视剧收视率。
• 图11：2020年8月1日卫视晚间节目收视率。
• 图12：2020年6月移动应用活跃用户TOP10。
• 图13：2020年6月国内iOS游戏产品排名。
• 图14：2020年6月中国手游出海下载与收入。
• 图15：2020年6月中国游戏发行商海外收入排名TOP30。
• 图16：2020年5月中国广告市场刊例花费增速及各媒介刊例花费增速。
• 图17：2020年5月中国广告市场电梯LCD及电梯海报广告刊例花费增速及投放TOP5行业。
• 图18：近五年传媒板块市盈率变动情况。