20240919-天风证券-润欣科技-300493.SZ-2024H1营收净利双增_投资驱动未来增长潜力_4页_774kb

润欣科技（300493）2024年半年报简要分析

投资亮点

1. 业绩增长强劲：公司2024年上半年实现营收1167亿元，净利润25亿元，同比增长2135%，扣非净利润26亿元，同比增长3917%。核心业务拓展至AI智能模组、边缘计算、音频传感器等领域，客户包括美的、大疆、恒玄科技等。
2. 研发投入大幅提升：2024年上半年研发投入30亿元，同比增长55.5%，布局新兴产品线如微能量收集芯片、AI智能音箱芯片，强化汽车电子、智能穿戴等市场的竞争力。

业绩增长动能

• 财务费用大幅下降：2024年上半年财务费用减少至0.01亿元，同比下降70.05%，主因借款利率下调和规模减少。
• 成本与毛利率优化：收入增长与运营效率提升是净利润大幅增长的主要驱动力，毛利率进一步提升至11.5%，净利率达到4.41%。

战略投资布局

1. 增资元晶摩尔：出资900万元，持股10%，推进感存算一体化与MEMS工艺量产。
2. 迁址与并购：旗下企业迁入上海，完成对Atmosic Technologies的部分股权收购（占4.42%），在AI芯片领域扩大布局。

财务预测与估值

• 上调盈利预期：公司2024-2026年归母净利润预测从10.8亿/15.2亿/21.2亿调整至11.0亿/15.4亿/21.6亿。
• 维持“买入”评级：目标价87元，当前PE为824倍，PE估值仍在高位，但成长性支撑估值维持。

投资风险

• 市场波动与行业依赖：市场变动、客户与供应商关系变动、技术迭代风险。
• 汇率和融资风险：汇率波动及外延扩张带来的融资成本问题。