20210406-中财期货-玻璃月报_需求北方强于南方_低库套保意愿不足_6页_857kb

报告摘要

本文档分析了2021年3月玻璃市场的供需状况、价格走势及期货操作建议，指出当前市场供给高位运行，需求恢复较快，但存在区域差异和回款周期问题。同时，提到了期货市场中5-9价差波动较大，存在正套机会。

供给端：
3月全国浮法玻璃生产线开工率保持稳定，日熔量为167,875吨，环比持平，同比增加6.79%。新增复产1条（600T/D），冷修1条（600T/D），整体供给维持高位。
需求端：
下游深加工行业复工复产加快，工程订单表现强劲。北方市场需求优于南方，但大厂深加工面临回款周期较长的问题，导致厂家库存较低，提价意愿较强。
库存变化：
3月全市场去库良好，大部分省份库存下降约30%。当前厂家库存压力较小，市场整体处于去库阶段。
期货走势：
3月玻璃期货价格高位震荡，主力合约换月导致5-9价差波动较大，区间在【60-30】。建议在5-9价差接近-30时入场正套，目标价差50。

供给：
- 全国在产生产线254条，日熔量167,875吨。
- 3月月度平均在产产能为166,202吨/日，环比微增0.14%。
- 产线变动：复产1条，冷修1条，改产6条，其中3条白玻转产超白或色玻，1条超白转产汽车玻璃。
需求：
- 热点城市房地产供应量环比增长111%，同比增长29%。
- 一线城市供应量环比增长26%，但同比略有下降。
- 汽车经销商库存预警指数为55.5%，高于荣枯线，显示库存压力较大。

3月玻璃市场整体呈现“供给高位、需求较好”的格局，厂家库存压力较小，价格有所上涨。期货市场因主力合约换月，价差波动明显，正套机会显现。未来需关注房地产政策对需求的影响，以及厂家套保行为对市场走势的潜在影响。

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