20170414-中债资信-第二期点土成金_铝土矿_氧化铝知识简介_24页_2mb

中债微课堂总结

核心内容概述

本系列微课堂围绕铝产业链上下游展开，涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材的生产、成本、分布和政策影响等内容，旨在为读者提供铝行业全面的背景知识与市场分析。

铝土矿资源与分布

• 全球资源分布：

  • 全球铝土矿储量约280亿吨，主要集中在几内亚、澳大利亚、巴西。
  • 中国铝土矿储量仅8.3亿吨，占全球约3%，资源相对贫乏。
  • 中国铝土矿中约90%分布于广西、河南、山西和贵州。

• 资源品质：

  • 铝土矿品质由品位、铝硅比（A/S）和开采条件决定。
  • 几内亚、澳大利亚、巴西、印尼铝土矿品质较高，易于开采。
  • 中国铝土矿品位差、铝硅比低，开采难度大。

• 中国进口情况：

  • 中国铝土矿对外依存度约46%。
  • 几内亚已成为中国最大的铝土矿进口来源。

氧化铝生产与成本

• 生产方法：

  • 主要有拜耳法、烧结法和拜耳-烧结联合法。
  • 拜耳法适用于高铝硅比矿石，目前使用占比超过95%。
  • 烧结法适用于低铝硅比矿石，使用较少。

• 成本结构：

  • 中国氧化铝成本在合理范围内。
  • 2013~2015年，中国宏桥氧化铝生产成本分别为2000元、1950~2000元、1950~2000元。

电解铝生产成本与结构

• 成本构成：

  • 原料成本（氧化铝、阳极碳棒）占比约40%~50%。
  • 电耗占比约30%~40%。
  • 制造费用占比约10%~15%。

• 吨铝成本估算：

  • 2010~2015年，中国宏桥电解铝含税生产成本分别为10,846元、11,651元、10,813元、10,306元、9,744元、9,353元。

• 成本影响因素：

  • 电力成本由电耗和煤炭价格决定，山东宏桥自备电优势明显。
  • 中国宏桥自备电发电成本逐年下降，与实际成本差距缩小。

电解铝产量与分布

• 全球产量：

  • 2016年全球电解铝产量为5,889万吨，中国占比超过50%。
  • 其他主要生产国包括俄罗斯、加拿大，产量占比不超过10%。

• 中国产量：

  • 2016年中国电解铝产量为3,252万吨，主要集中在山东、新疆、河南、内蒙古、甘肃、青海等省份。
  • 山东省是电解铝生产第一大省，依托自备电和氧化铝自给优势。
  • 新疆依靠全国最低的煤炭价格，产量增长迅速。
  • 内蒙古因低煤炭成本和良好运输条件，电解铝产量快速上升。
  • 河南省作为老牌电解铝大省，竞争力受挤压，产量下降。

• 产能扩张：

  • 2017年预计新增电解铝产能约460万吨，主要集中在新疆、山东和内蒙古。

铝材生产与下游应用

• 铝材生产：

  • 电解铝经过加工可制成铝加工材，包括平轧产品和挤压产品。
  • 铝材生产企业多依附于电解铝企业，形成产业集群。

• 主要产业集群：

  • 山东滨州、内蒙古霍林河、包头、青海西宁、河南焦作、广西百色等地。

• 下游需求：

  • 铝材主要应用于房地产、家电、交通运输、电力电子、耐用消费品等行业。
  • 中国生产的电解铝约87%用于国内，13%出口。

• 需求监测指标：

  • 房地产投资完成额、电网投资、高铁及轨道交通投资额、汽车销量、空调与冰箱销量等。

政策与环保影响

• 环保限产政策：

  • 2017年京津冀及周边地区（2+26城）实施冬季采暖季环保限产。
  • 电解铝限产30%以上，预计影响产量约100万吨。
  • 限产对企业生产经营影响较大，但可通过排产、检修、提前囤货等手段缓解影响。

• 受影响企业：

  • 山东宏桥、山东信发、中国铝业、焦作万方、中孚实业等企业。

总结

• 铝产业链涵盖铝土矿、氧化铝、电解铝及铝材，各环节成本结构和资源分布对行业格局影响显著。
• 中国铝土矿资源贫乏，对外依存度高，氧化铝生产成本相对合理。
• 电解铝生产成本主要由原料、电力和制造费用构成，电力成本是关键因素。
• 铝材下游需求广泛，主要集中在房地产、家电、交通运输等领域。
• 中国电解铝产能主要分布在山东、新疆和内蒙古等省份，政策对行业产能和产量有较大影响。