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铁矿石早报总结（2025-4-7）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月7日发布的铁矿石市场早报，内容涵盖铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体市场情绪偏向偏空，但部分短期利多因素仍对市场有一定支撑。

主要观点与关键信息

基本面分析

• 钢厂铁水产量：继续回升，显示钢厂生产活动有所增强。
• 供应端：本月到港量维持偏高水平，表明供应端相对充足。
• 供需状况：总体供需宽松，港口库存减少，但市场存在粗钢压减政策的传言，可能对需求端造成冲击。
• 终端需求：目前需求良好，但终端需求依旧弱势，可能制约市场上涨空间。

基差情况

• PB粉：现货折合盘面价876元，基差88元，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 巴粗：现货折合盘面价849元，基差60元，同样现货升水期货，表明市场对巴西铁矿石的预期较为积极。

库存情况

• 港口库存：14943.41万吨，环比和同比均减少，显示市场去库趋势。
• 钢厂库存：247家钢铁企业库存数据未明确，但整体库存水平较低，可能对价格形成支撑。

盘面走势

• 价格走势：价格在20日线上方，且20日线向上，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：铁矿主力持仓由多转空，显示市场情绪偏空。

市场预期

• 政策影响：钢材减产信息对市场形成打压，加之粗钢压减政策的传言，市场情绪偏空。
• 贸易战影响：贸易战引发的恐慌情绪加剧市场不确定性。
• 操作建议：I2505合约建议在720-750区间进行日内操作。

利多因素

• 钢厂补库有所增加，表明需求端存在一定支撑。
• 港口库存减少，有助于缓解市场压力。

利空因素

• 后期发货量增加，可能对市场供应造成压力。
• 终端需求依旧弱势，制约价格上行空间。
• 粗钢压减政策传言，引发市场担忧。
• 两会未出台强力刺激政策，市场缺乏政策支撑。

图表分析要点

铁矿石港口现货价格

• PB粉与巴粗价格均高于期货价格，显示现货市场强势。

铁矿石期现基差

• 基差维持正值，表明现货价格相对较高，市场对现货的偏好明显。

铁矿石进口利润

• PB粉与巴混进口利润均显示为正值，说明进口成本低于现货价格，有利可图。

铁矿石发运量

• 澳大利亚与巴西铁矿石发运量均有所增加，显示供应端逐步恢复。

港口库存与钢厂库存

• 港口库存持续下降，钢厂库存数据未明确，但整体库存偏低，可能对价格形成支撑。

到港量与疏港量

• 到港量维持偏高水平，疏港量日均较高，显示港口运营活跃。

日均消耗量

• 247家钢铁企业日均消耗量显示为正值，表明钢厂对铁矿石的需求稳定。

钢铁企业生产情况

• 生产数据未明确，但整体显示钢厂活动较为活跃。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交与钢厂日均铁水数据均显示为正值，表明市场活跃度较高。

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