20231112-西南证券-可转债市场跟踪周报_利好释出_期待估值修复_13页_1mb

Summary of Fixed Income Weekly Report: 2023年11月12日 - 可转债市场跟踪周报

本周可转债市场整体出现转机。一级市场发行恢复，共2只转债发行规模895亿元，新债申购平均中签率极低；4只转债上市规模2574亿元，首日平均涨幅3516%。二级市场随正股修复，中证转债全周涨0.54%，小盘和高价券表现突出，信息技术、医疗保健等行业领涨。政策面利好释放，如中美关系缓和，可能支撑后续行情。

Key Highlights

• 一级市场:

  • 转债发行：本周2只，规模895亿元；下周无发行。
  • 新债申购：平均网上有效申购金额890万亿，中签率0.0008%。
  • 新债上市：4只转债上市，规模2574亿元，首日平均涨幅35.16%。

• 二级市场回顾:

  • 行情表现：上证指数涨0.27%，中证转债涨0.54%，转债成交额微升。
  • 因子轮动：小盘和高价券涨幅较大；信息技术、医疗保健等行业强劲。
  • 估值指标：转股溢价率均值47.79%，环比下降；纯债溢价率上升。

• 条款与一级市场:

  • 赎回触发：本周5只转债触发赎回条款，如东湖转债等。
  • 下修提议：红相转债、荣23转债等3只提议下修，需股东大会审议。
  • 新券动态：卡倍亿等通过发审，待发转债17只规模超1236亿元。

• 策略与展望:

  • 当前估值较低，预期短期波动后修复；利好因素包括政策改善。
  • 风险包括经济下行和股市震荡。

总体而言，市场情绪修复提供机会，但需警惕风险。