20231107-天风证券-豪美新材-002988.SZ-拟投资索尔思光电2.9亿元_分享光模块发展机遇_4页_835kb

豪美新材（002988）

公司概况
豪美新材属于有色金属/工业金属行业，作为证券分析师发布报告。公司是华南地区规模最大的汽车轻量化材料供应商之一，总产能约18万吨，拥有280个车型定点项目。核心业务包括工业材和汽车材，以及系统门窗品牌“贝克洛”，后者上半年工程中标量同比增长135%。报告维持“买入”评级，当前股价2345元。

业绩回顾与展望
报告指出，公司业绩正在改善，例如Q3扭亏为盈，毛利率提升。预计2023-2025年归母净利润分别为19亿、24亿和29亿元，对应市盈率从4899倍降至1894倍，PE持续下降显示增长潜力。但面临汽车销量下滑和原材料价格波动风险。

战略投资
公司拟投资索尔思光电29亿元（约4000万美元），通过可转债行权获得约57.9%股权（稀释后）。索尔思光电是全球领先光通信元器件供应商，投资旨在抓住光模块市场机遇，预计2027年全球市场规模将突破200亿美元。

财务数据摘要
2021-2025年财务预测显示营收从55.99亿美元增长至848.40亿美元，净利润从13.9亿下降至128.8亿（盈利预测高涨）。资产负债率约62%，市净率和市销率指标支撑估值。

风险提示
主要风险包括汽车销量下滑、原材料价格上涨、贸易政策变动、地产开工不及预期等，以及索尔思光电经营不及预期的风险。

分析师意见
本报告基于对公司业务、财务数据和市场趋势的分析，维持“买入”评级，受益于汽车轻量化和光模块领域的增长机遇。