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沪锌期货早报-2022年4月26日总结

核心内容概述

本报告为2022年4月26日的沪锌期货早报，主要分析了锌期货市场近期的行情走势、库存变化、基差情况以及市场参与者的持仓与操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给风险支撑锌价：欧洲和中国的双重供给风险对锌价形成支撑，市场预期偏多。
• LME库存下降：LME锌库存从3月开始持续下降，4月上旬已降至约60%，库存减少速度加快，海外“逼仓”风险上升。
• 国内库存变化：上期所锌库存仓单从上日减少501吨至130513吨，库存积压，套保压力增加。

2. 基差与盘面走势

• 基差偏多：现货价格为27905元/吨，基差为+255元/吨，显示期货价格仍高于现货。
• 沪锌下跌：昨日沪锌收于20日均线之上，但整体呈下跌走势，收阴线，技术指标显示多头力量有所下降，空头力量上升。

3. 期货合约表现

• 主力合约ZN2206：多单减少，空单减少更为积极，市场情绪偏空，操作建议为多单出场观望。
• 成交量与持仓：各合约成交量和持仓均有所减少，市场交投活跃度下降。

关键信息

1. 4月25日期货市场行情

2. 现货市场行情

3. 锌锭库存统计（2021/4/18-2021/4/25）

4. LME锌库存分布

5. 锌精矿加工费行情

6. 上海期货交易所会员成交及持仓排名

短期操作建议

• 沪锌ZN2206：多单积极出场，空单减少较多，短期或将震荡反复。
• 技术分析：价格收于20日均线之上，均线支撑强劲；但KDJ指标下降，趋势指标显示多头力量减弱，空头力量增强。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，操作建议为多单观望，空单可适度参与。

总结

综上所述，沪锌期货市场在4月25日呈现下跌走势，市场情绪偏空，技术指标显示多空力量变化。LME锌库存持续下降，而上期所库存积压，海外“逼仓”风险上升。国内现货市场锌价普遍下跌，锌精矿加工费亦有所下滑。建议投资者短期多单观望，空单可适度参与，密切关注库存变化与市场供需动态。