20211209-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_2页_289kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕A股市场、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等金融资产的走势进行了分析，重点讨论了宏观经济政策、市场情绪、技术面趋势及国际环境对相关资产的影响。

A股市场分析

主要观点

• A股主要指数昨日单边上行，涨幅均超过1%，其中创业板及科创50指数涨幅接近2%。
• 三期指中，上证50及沪深300指数创出近一个半月以来新高，短线呈现放量突破半年线的走势。
• 市场成交额维持在万亿元上方，个股赚钱效应明显改善。

关键信息

• 科技股此前因SEC海外上市公司新规受到冲击，但隔夜中概股强势反弹，经济日报发文安抚市场，带动题材股回升，市场情绪回暖。
• 12月政治局会议重提“六稳六保”，央行降准及下调再贷款利率，预示宏观政策进一步向稳增长发力。
• 消费与新基建将成为扩大内需的重要支撑，传统基建增速受限。
• 技术层面，上证指数延续上行趋势，中证500指数虽短期回落后趋势未变，但需关注半年线突破的有效性及震荡平台上沿压力。
• 建议投资者继续持有IC2112多单。

国债期货分析

主要观点

• 央行全面降准及下调支农、支小再贷款利率，配合政治局会议“六稳六保”的提法，显示国内经济面临较大下行压力，宏观政策转向稳增长，利好国债期货。
• 10年期国债到期收益率已降至2.9%以下，仍有下行空间，但大幅下行空间有限。
• 年末财政集中支出及央行降准将为流动性提供支持，预期12月资金市场将平稳收官。

关键信息

• 技术面上，三大国债期货主力重新回落至支撑位附近，昨日缩量收跌，有望获得支撑。
• 操作建议：投资者可继续持有T2203多单。

美元/在岸人民币分析

主要观点

• 在岸人民币兑美元周三收报6.3435，较前一交易日升值222基点，中间价报6.3677，调升61个基点。
• 短期内人民币有望持续升值，目标位关注6.32一线。

关键信息

• 美国就业市场持续转好，美联储加息步伐或加快，长期看美元指数有保持强势的基础。
• 但短期缺乏持续走高的实时利好因素。
• 国内宏观政策更加关注稳增长，境外疫情持续将令出口替代效应持续发挥作用，年底结汇需求旺盛。
• 央行降准利空出尽，利好人民币走强。

美元指数分析

主要观点

• 美元指数周三下跌0.36%，报95.9604，市场风险偏好回升使美元承压。
• 奥密克戎变异株对疫苗有效性的影响被南非和瑞典研究部分缓解，市场担忧有所减轻。

关键信息

• 风险偏好回升提振美股及国际原油价格上涨，美元指数有所回落。
• 非美货币涨跌不一，欧元兑美元上涨0.65%，报1.1343；英镑兑美元下跌0.29%，报1.3204。
• 英国首相约翰逊宣布实施更严格的新冠限制措施，货币市场下调英国央行加息押注，英镑触及近一年来最低水平。
• 综合来看，美元指数持中性偏多观点，奥密克戎报告缓解经济下行担忧，美联储加快紧缩步伐的预期或支撑美元。
• 但美国就业市场复苏放缓将限制美元涨势。

总结

• A股市场：整体上涨，市场情绪回暖，政策支持下消费与新基建有望成为内需支撑。
• 国债期货：受政策利好支撑，收益率仍有下行空间，操作建议继续持有T2203多单。
• 美元/在岸人民币：人民币短期走强，目标位关注6.32一线。
• 美元指数：受风险偏好回升及奥密克戎影响，美元指数承压回落，但长期仍具支撑。