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黑色金属研究报告总结（2024年6月3日）

一、行情回顾

1. 期货市场：5月31日，螺纹钢、热卷期货主力合约RB2410和HC2410价格继续下跌，回吐近期涨幅。不锈钢期货SS2409低开低走后跌幅收窄。
2. 现货市场：螺纹钢和热卷现货市场价格多数下跌，部分城市价格稳定，幅度在10-40元/吨不等。
3. 技术指标：螺纹钢、热卷主力合约2410日线KDJ指标继续下滑，MACD指标死叉。

二、政策与行业要闻

1. 节能降碳政策：国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出继续调控粗钢产量，推进电炉短流程炼钢，淘汰低效产能，目标到2025年钢铁行业能效标杆水平占比达30%，减排二氧化碳约5300万吨。
2. 钢铁需求：制造业PMI指数下降，钢铁行业需求预计短期偏弱，但长期基本面向好。
3. 出口与生产：本钢集团4月份钢材出口大幅增长，华菱钢铁订单有所改善，但原料价格反弹。
4. 环保与产能优化：新国标实施可能推高水泥行业成本，节能改造政策利好烟气治理企业。
5. 国际动态：美对华贸易调查可能引发关税争议；日本钢铁企业拟合并，全球钢铁格局变化。

三、数据分析与展望

1. 成本压力：原材料价格高位或导致钢材成本阶段性下移，建议期货多单止盈。
2. 行业库存：五大品种钢厂库存和社会库存维持一定水平，市场供需调整中。
3. 环保政策影响：煤化工、水泥等行业能耗指标趋严，区域格局或优化。

四、投资建议

短期关注政策落地与需求变化，控制风险，长期可关注高附加值产品和环保技术升级领域。

免责声明：本报告仅供内部参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。