20251127-华源证券-汽车行业双周报_广东集群优势明显_26H1液冷订单确定性较高_9页_722kb

报告总结

核心优势

广东省在消费电子、储能领域发展多年，台系客户资源丰富，算力芯片和数据中心项目聚集，形成核心液冷产业集群。东莞、深圳等地公司众多，产业链齐全，预计2026年上半年液冷订单订单确定性高。

竞争要素

• 商务：大陆供应商在产能、响应服务上优势，能快速对接台系客户，承接更多份额。
• 技术：注重产品安全性与稳定性，核心工艺包括防漏液、精密连接和焊接技术。

节奏进展

预计2026年上半年量产订单逐步落地，主要来源北美NVIDIA（如GB200）和CSP厂商；中长期国内华为、字节等需求逐步增加，推动行业增长。

趋势展望

技术革新方向包括微通道和两相液冷方案，以应对更高散热需求；同时，液冷供应链加速出海东南亚，寻求增量市场，预计东南亚液冷市场规模年复合增长率超40%。

投资建议

推荐关注AI液冷业务竞争力强的相关公司，如英维克、比亚迪电子、申菱环境、高澜股份等，捕捉行业机遇。

风险提示

潜在风险包括海外客户进展低于预期、技术迭代导致竞争重塑、出海进度受地缘因素或关税影响。