20250709-国金证券-债市基本面高频数据跟踪2025年7月第1周_轮胎开工率明显下滑_12页_1mb

经济增长分析：生产端疲软

经济增长疲软，主要由生产端数据下滑驱动。轮胎开工率明显下降，7月3日汽车全钢胎开工率63.8%，较前一周下降1.9个百分点；半钢胎开工率70.4%，下降7.6个百分点，部分企业检修和降负运行拖累。电源端，尽管6大发电集团日耗上涨7.7%至90.2万吨，但清洁能源替代效应限制了增长。钢铁领域，全国高炉开工率微降0.4个百分点至83.4%，唐山钢厂下降1.7个百分点。

需求分析：房地产和汽车略有改善

需求端表现复杂，楼市销售环比提升6.8%，但同比大幅下降23.7%。车市零售稳健，6月同比增长15%。建筑材料方面，钢价分化，水泥跌势放缓，玻璃价格弱反弹。集运运价指数持续下跌，显示供应链压力。

通货膨胀分析：农产品价格初见拐点

通货膨胀数据表明农产品价格可能触底，7月8日猪肉批发价上涨1.5%，但同比仍跌17.4%。油价反弹，布伦特和WTI原油上涨5.2%和4.4%，铜铝价格回调。整体工业品价格波动大，多数同比跌幅收窄。

风险提示：数据来源于抽样统计，可能存在偏差。