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报告摘要
铁矿石早报总结 - 2022年12月15日
核心内容
2022年12月15日铁矿石早报分析了当前市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格变动情况，同时总结了影响市场的利多与利空因素，以及主要逻辑和风险点。
市场基本面
- 港口现货成交：12月14日港口现货成交137万吨，环比上涨55.7%；本周平均每日成交105.6万吨，环比上涨1.3%。
- 发运情况：本周澳洲发货量小幅回落，巴西发货量明显回落，国内到港量也明显回落。
- 疏港量：钢厂阶段性提货节奏下疏港量微增，港口库存与压港船只均增加。
- 铁水产量与钢厂盈利：新一期铁水产量与钢厂盈利水平环比再度回落。
技术分析
- 基差情况：日照港PB粉现货815元/吨，折合盘面873.3元/吨，05合约基差64.8元/吨；日照港巴粗现货786元/吨，折合盘面856.3元/吨，05合约基差47.8元/吨，盘面贴水偏多。
- 库存情况：港口库存13526.05万吨，环比增加141.43万吨，偏空。
- 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：主力净多，多增，偏多。
价格变动
| 项目 | 2022-12-14 | 2022-12-13 | 变动 |
|---|---|---|---|
| 现货 - 车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5% | 815 | 815 | 0 |
| 现货 - PB折盘面 | 873.3 | 873.3 | 0.0 |
| 现货 - 车板价:日照港:巴西:巴粗(I0C6):60.5% | 786 | 786 | 0 |
| 现货 - 巴粗折盘面 | 856.3 | 856.3 | 0.0 |
| 期货 - I01 | 833.5 | 834.5 | -1 |
| 期货 - I05 | 808.5 | 808.5 | 0 |
| 期货 - I09 | 781.5 | 782.5 | -1 |
| PB 01基差 | 39.8 | 38.8 | 1.0 |
| PB 05基差 | 64.8 | 64.8 | 0.0 |
| PB 09基差 | 91.8 | 90.8 | 1.0 |
| 金布巴01基差 | 22.8 | 21.8 | 1.0 |
| 金布巴05基差 | 47.8 | 47.8 | 0.0 |
| 金布巴09基差 | 74.8 | 73.8 | 1.0 |
月间价差与价差图
- 月间价差：图表展示了不同合约之间的价差走势，需结合具体图表进一步分析。
- PB粉基差：图表显示PB粉矿的基差变化，01、05、09合约基差均有所上升。
- 金布巴基差：金布巴矿的基差同样呈现上升趋势。
- 现货价差：图表反映现货价格之间的差异。
- 配矿价差：配矿价差图展示不同配矿组合的价格差异。
- 进口价差：进口矿价格差异图，反映不同来源矿石的价差。
- 日均疏港量：日均疏港量环比继续回升，显示钢厂提货节奏有所加快。
- 港口成交：港口成交水平处于同期偏弱，显示市场活跃度不足。
影响因素总结
利多因素
- 稳经济政策下，地产与基建等终端需求预期支撑。
- 钢厂库存处于低位，将催动补库需求释放。
- 国内防疫政策明显转向，市场风险偏好提升。
利空因素
- 海外发运相对宽松，可能影响国内供应。
- 终端需求现实表现仍较为疲软，强预期弱现实继续延续。
- 新一期金融数据不及预期，可能抑制市场情绪。
主要逻辑
市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大。当前市场处于预期与现实之间的博弈状态，需关注钢厂采暖季限产力度及实际需求变化。
风险点
- 粗钢压减政策调整：政策变动可能影响钢厂产量，进而影响铁矿石需求。
- 国内疫情管控政策变化：疫情管控政策的不确定性可能对市场情绪和实际需求产生影响。
价格展望
短期关注825元/吨的阻力位，盘面涨幅积累后，短期建议观望为主。
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