20241028-财通证券-建筑装饰_建筑板块依旧低配_建议关注低估值和顺周期_2页_344kb

建筑装饰行业投资策略报告（20241028）摘要

1. 近期市场表现
   截至2024年第三季度末，建筑板块在基金重仓股中的占比环比下滑0.9个百分点，从0.43%降至0.34%，而市场标配比例为2.01%，表明该板块仍处于低配状态。

2. 机构配置变化

   • 央国企重仓规模有所下滑，头部民企获增加配置。重仓市值前10的个股包括央国企和头部民企，部分央国企持股量环比大幅下降。
   • 头部民企如鸿路钢构、三联虹普获机构大幅增持，重仓股占流通股比例较高。

3. 投资建议

   • 短期：在财政政策支持下，基建施工、园林、设计与装饰等板块有望短期修复估值。
   • 中长期：央国企具备更强抗风险能力，民企在行业整合后或迎来发展新机遇，特别关注财务稳健和核心竞争力企业。

4. 风险提示
   政策力度不及预期、经济复苏不及预期等均存在风险。

核心逻辑简述

建筑行业面临周期性压力，央国企在融资与抗风险方面具备优势，而头部民企或在行业出清中受益。短期依靠政策预期修复，长期需关注结构性机会，建议投资者谨慎配置央国企与优质民企。