20220911-华鑫证券-传媒新消费行业周报_抖音921好物节_首次开启关注三季报行情及国庆档预热_20页_1mb

报告摘要

抖音921好物节开启，传媒新消费行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于2022年9月传媒新消费行业动态及投资建议，主要分析了行业表现、市场趋势、重点推荐个股及风险提示等内容。报告指出，9月作为三四季度的承上启下月，具备档期效应，同时是三季报的收官月，值得关注第三季度业绩环比或同比增长的板块及个股。此外，抖音921好物节首次开启，成为新消费趋势的重要推动力，为商家和消费者带来新的购物机会。

主要观点

市场表现
- 传媒行业整体表现弱于沪深300，但部分子行业如元宇宙、电商等展现出积极信号。
- 抖音921好物节作为年度重点大促，将发放超亿元红包优惠券，投入亿级流量扶持，有助于提升用户购物体验和商家经营质效。
投资维度
- 第一维度：关注三季度业绩有望环比或同比增长的板块及标的。
- 第二维度：9月中秋档及国庆档即将开启，优质影片的定档有望驱动院线内容板块。
- 第三维度：元宇宙产业链仍有潜力，VR硬件新品发布可能带来板块热度。
- 第四维度：抖音921好物节的开启，是新消费趋势的重要体现，为行业带来增量。
重点推荐个股
- 风语筑：与东方明珠合作，共建元宇宙生态，具备内容和平台优势。
- 华策影视：《万里归途》预告片发布，关注后续定档情况。
- 掌阅科技：二季度扭亏为盈，抖音红利有望持续。
- 浙文互联：推出在线创作工具，迎接UGC时代。
- 视觉中国：成为全国文化大数据交易中心首批进场机构，参与视觉内容产业协同平台建设。
- 哔哩哔哩：疫情冲击已落地，关注三季度广告营销和直播业务改善。
- 芒果超媒：二季度业绩显著改善，优质内容供给是核心驱动力。
- 华熙生物：主业具备韧性，有望受益抖音好物节带来的增量。
- 贝泰妮：敏感肌先发优势，受益于抖音好物节。
- 心动公司：TapTap用户和收入高增长，自研游戏稳步推进。
- 吉比特：代理游戏《奥比岛：梦想国度》1.3版本上线，中秋活动启动。
- 百奥家庭互动：自研游戏上线，与《国潮粤品》合作推出非遗联动节目。
- 电魂网络：《梦三国2》推出浙博动漫形象，活动上线。
- 青瓷游戏：《最强蜗牛》开启中秋活动和公益活动。

关键信息

行业表现：传媒（申万）在1M、3M、12M内分别下跌1.0%、2.8%、17.7%；沪深300同期分别下跌1.5%、2.0%、17.6%。
广告市场：2022年1-7月广告市场花费同比减少11.3%，其中7月跌幅为8.7%。
游戏市场：2022年上半年上海网络游戏总销售收入达627.9亿元，其中国内500.4亿元，海外19.66亿美元。中国手游发行商全球收入榜TOP30中，腾讯、网易、米哈游占据前三。
电商节：抖音921好物节首次开启，活动时间为9月5日至9月21日，包含“921域见好货”“抖音电商丰收季”等专项内容。
电影市场：受疫情影响，线下电影院在2020年5月复工，部分城市如深圳、上海实施上座率限制。本周票房Top3为《哥，你好》《独行月球》《新神榜：杨戬》。
电视剧市场：湖南卫视《二十不惑二》、浙江卫视《她们的名字》、江苏卫视《简言的夏冬》表现突出。网络播放量Top3为《沉香如屑沉香重华》（优酷）、《罚罪》（爱奇艺）、《冰雨火》（优酷）。
综艺节目市场：《这！就是街舞第五季》《脱口秀大会第五季》《沸腾校园》为全网热度榜前三。
游戏市场动态：《植物大战僵尸OL》《火影忍者OL》为页游热门，免费榜Top2为《地铁跑酷》《弹壳特攻队》，畅销榜Top2为《王者荣耀》《和平精英》。

风险提示

产业政策变化风险：如影视行业政策调整可能影响行业整体表现。
推荐公司业绩不及预期的风险：部分公司可能因市场环境变化未能达到预期。
行业竞争风险：随着市场扩张，竞争加剧可能影响企业盈利能力。
编播政策变化风险：如内容审查、播出时间调整等。
影视作品进展不及预期及未获备案风险：电影、电视剧等可能因政策或市场原因延迟或无法通过备案。
经营不达预期风险：企业实际运营情况可能与预期不符。
疫情波动风险：疫情对线下消费和广告投放有显著影响。
宏观经济波动风险：整体经济环境变化可能影响行业景气度。

重点关注公司及盈利预测

公司代码	公司名称	2022-09-09 股价	2021 EPS	2022E EPS	2023E EPS	2021 PE	2022E PE	2023E PE	投资评级
300133.SZ	华策影视	4.87	0.21	0.25	0.31	23.12	19.48	15.71	买入
300413.SZ	芒果超媒	27.05	1.13	1.18	1.35	23.94	22.92	20.04	买入
002605.SZ	姚记科技	14.36	1.42	1.06	1.35	10.12	13.55	10.64	买入
603096.SH	新经典	19.49	0.80	1.13	1.42	24.24	17.25	13.73	买入
300058.SZ	蓝色光标	5.40	0.21	0.26	0.34	25.78	20.77	15.88	买入
002292.SZ	奥飞娱乐	5.59	-0.28	0.09	0.20	-19.82	62.11	27.95	买入
603466.SH	风语筑	12.08	1.04	0.66	0.91	11.62	18.30	13.27	买入
603103.SH	横店影视	13.13	0.02	0.22	0.37	607.87	59.68	35.49	买入
600986.SH	浙文互联	5.15	0.22	0.29	0.37	23.14	17.76	13.92	买入
603258.SH	电魂网络	20.58	1.37	1.39	1.60	14.99	14.81	12.86	买入
603444.SH	吉比特	273.60	20.43	22.24	26.22	13.39	12.30	10.43	买入
603533.SH	掌阅科技	15.03	0.34	0.37	0.46	43.81	40.62	32.67	买入
300788.SZ	中信出版	18.61	1.27	1.09	1.27	14.65	17.07	14.65	买入
000681.SZ	视觉中国	12.02	0.22	0.21	0.24	55.09	57.24	50.08	买入
688363.SH	华熙生物	140.80	1.63	2.03	2.55	86.39	69.36	55.22	买入
300957.SZ	贝泰妮	174.82	2.04	2.79	3.75	85.82	62.66	46.62	买入

未评级公司

公司代码	公司名称	2022-09-09 股价	2021 EPS	2022E EPS	2023E EPS	2021 PE	2022E PE	2023E PE
002739.SZ	万达电影	11.59	0.05	-0.06	0.54	242.98	-186.04	21.66
300251.SZ	光线传媒	9.01	-0.11	0.26	0.35	-84.84	34.01	25.59
300860.SZ	锋尚文化	40.22	0.67	1.65	2.86	59.90	24.42	14.05
002555.SZ	三七互娱	19.30	1.30	1.50	1.72	14.89	12.84	11.24
600633.SH	浙数文化	6.90	0.41	0.49	0.54	16.90	14.13	12.76
600556.SH	天下秀	6.83	0.20	0.21	0.30	34.85	32.35	22.67
002291.SZ	星期六	15.80	-0.77	0.73	1.11	-20.54	21.73	14.24
300896.SZ	爱美客	543.30	4.43	6.66	9.69	122.73	81.60	56.04
300144.SZ	宋城演艺	12.66	0.12	0.08	0.37	105.06	157.86	33.99
2400.HK	心动公司	17.74	-1.86	-1.06	0.00	-9.54	-16.67	177382.50
2100.HK	百奥家庭互	0.34	0.01	0.06	0.09	33.87	5.88	3.76
6633.HK	青瓷游戏	5.82	-0.96	0.53	1.11	-6.06	10.87	5.23
0772.HK	阅文集团	25.90	1.82	1.11	1.50	14.23	23.29	17.27
9992.HK	泡泡玛特	16.52	0.62	0.68	1.00	26.65	24.32	16.55
0700.HK	腾讯控股	270.93	23.16	12.09	15.47	11.70	22.42	17.52
9626.HK	哔哩哔哩-SW	134.23	-17.87	-19.99	-14.05	-7.51	-6.71	-9.55
1024.HK	快手-W	56.92	-20.37	-3.63	-1.24	-2.79	-15.70	-45.86
3690.HK	美团-W	158.76	-3.90	-1.68	0.88	-40.71	-94.34	180.70
1Q.0	爱奇艺	23.27	-1.11	-0.12	0.02	-20.97	-196.56	1454.57