20211116-浦银国际证券-消费行业每日一图_中国消费品行业主要原材料2021年初至今价格变动_3页_783kb

中国消费品行业原材料价格变动分析总结

核心内容

2021年初至今，中国消费品行业主要原材料价格均出现不同程度的上涨。这种上涨主要受到2020年下半年以来全球疫情等因素的影响，导致各类大宗商品价格攀升，进而推高了消费品企业的生产成本，对行业利润率形成压力。

主要观点

• 原材料价格上涨：由于疫情等因素，全球大宗商品价格大幅上涨，导致中国消费品行业原材料成本增加。
• 成本转嫁能力差异：部分消费品企业具备较强的成本转嫁能力，可以通过直接提价或产品结构升级，将成本压力转移至下游渠道或消费者。
• 消费情绪低迷：近期中国内地疫情反复，导致消费情绪维持在较低水平，整体消费需求预计不会显著上升。
• 利润率承压：若企业无法有效转嫁成本，利润率可能面临大幅下滑的风险。
• 投资建议方向：投资者应关注那些具备较强成本转嫁能力的消费品板块或企业，以降低原材料上涨带来的负面影响。

关键信息

• 价格变动趋势：2021年初至今，主要原材料价格持续上涨。
• 影响因素：全球疫情、美国财政刺激政策、欧洲疫苗普及及放开管制。
• 市场反应：消费企业面临成本上升带来的利润压力。
• 投资策略：建议关注具备提价能力或产品结构升级潜力的消费品企业。
• 风险提示：消费情绪低迷、成本转嫁困难、行业整体利润率下滑。

评级定义

• 证券评级：

  • “买入”：预期个股表现超过其所属行业指数。
  • “持有”：预期个股表现与行业指数持平。
  • “卖出”：预期个股表现逊于行业指数。

• 行业评级（相对于MSCI中国指数）：

  • “超配”：预期行业表现优于MSCI中国指数10%或以上。
  • “标配”：预期行业表现优于或劣于MSCI中国指数少于10%。
  • “低配”：预期行业表现劣于MSCI中国指数超过10%。

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